嘉益博华：锌铅合约继续反弹 其它金属变化不大

　　周一(11月26日)伦敦金属交易所(LME)基本金属价格大多持稳，锌、铅合约价格继续反弹，中国可能调整出口关税的传言推动投机买盘的入市，其余金属价格收盘基本持稳，但市场对美国经济前景的看法依然暗淡，美股再次延续下跌拖累基本金属的反弹走势。三个月期铜当日冲高回落，场内收盘报于6715美元，收高15美元；期铝亦收高15美元至2510美元；期锌上涨4.8%或109美元，收盘报于2389美元；期铅上涨2.2%或65美元至3000美元收盘；期锡收低80美元至16600美元；期镍上涨300美元至29400美元。COMEX市场期铜12月合约小幅上涨3.20美分，报收3.0030美元；3月合约上涨2.10美分至3.0505美元。

　　宏观经济方面消息，周一公布的调查显示，投资者对美国经济的信心在11月降至两年内最低水准，因担心高昂的

能源价格以及房屋市场低迷；11月瑞银/盖洛普投资者乐观指数下滑至44，为2005年9月飓风Katrina袭击以来最低水准，该指数较10月的70下降了26点。美国芝加哥联邦储备银行称，美国10月全国活动指数为-0.73，9月修正后为-0.30，初值为-0.45，10月全国活动指数下降，受就业和制造业相关指标疲弱的打压。

　　基本面消息，国际铝业协会周一公布的初步数据显示，截至10月末，西方国家生产商持有的未锻造铝库存下滑至146.6万吨，9月修正后为154.2万吨；去年10未锻造铝库存为160.2万吨。10月末扣除完工成品，铝冶炼商持有的库存总量下滑至278.2万吨，9月修正后为286.9万吨，去年10月为287.6万吨。中国商务部称，中国地质矿业总公司将在沙特阿拉伯与一当地公司合作开发一座铜-锌-金矿山项目，矿山资源位于沙特南部，拥有已探明720万吨铜、锌、黄金和白银储量。

　　LME铜现货/三月贴水29美元，较前一日贴水缩小3.5美元；LME铝现货/三月贴水52美元，较前一日贴水扩大3美元；LME锌现货/三月为升水2美元，前一日升水缩小5美元。

　　LME铜库存较前一日增加975吨，库存量为187,400吨；铝库存减少1525吨，总存量为927,225吨；锌库存减少350吨，总存量为81,175吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少12,027吨，库存量44,855吨；铝库存减少1,226吨，库存量103,095吨；锌库存减少267吨，库存量40,880吨。LME期铜成交量57,322手，增加1,583手；持仓量248,816手，增加1352手；期铝成交量119,488手，减少13,532手；持仓量为679,775手，增加4028手；期锌成交量48,496手，增加5,447手；持仓量172,586手，增加1311手。

　　操作建议：期铜当日冲高回落，美国股市再次延续下跌抑制了铜价反弹之势，期铜小幅反弹之后继续下跌的可能性增加，并且盘中各技术指标继续呈现弱势，若股市持续低迷，铜下跌行情可能再度加速，操作上继续谨慎持有空头，关注股市变化对铜价的影响。期铝继续在2500美元的区间中值小幅盘整，在其它金属短期止跌的带动下亦有望获得支撑反弹，不过整体上仍维持区间振荡的思维，目前价格处于区间中值，以观望为主，短期空头了结或减持。

　　(嘉益公司：risun)