新华期货：解冻资金难解困局 合约再现熊市征兆

　　今日市况：受上周新股申购资金解冻利好消息影响，今日沪深300指数以接近全天最高点4952.42点开盘。但随后弱势难挡，抛压依旧沉重，买盘动力不足，全天呈单边向下震荡的走势。尾盘收于全日次低点4800.08点，下跌56.08点。股指期货各合约均呈现不同程度的下跌，其中IF0803,IF0806波幅巨大，两合约早盘冲击熔断价位并启动熔断机制后难挡现货的弱势走势，随后被不断疯狂涌现的估压盘一度砸至跌停。IF0803收于5429.0点，IF0803收于6180.0点。

　　影响因素：从大盘今日全天走势来看，解冻资金并未给大盘带来一阵强烈的暖风。这就说明近期下跌的主要原因不在于资金面紧张，而是在于估值压力。也就是说，大盘下跌到这个程度，还没有明显的价值洼地突现出来。那么是不是大盘再跌一跌就会有资金杀进来，这个也不一定，在没有任何价量齐升的信号出来之前，下跌的趋势将继续存在。从波浪理论上来看，目前的大盘已经走完了上升5浪，正处于下3浪的调整期当中，而且时间周期至少是三个月。所以当前任何的利好也好，反弹也好，其实都是一个借机出货的良机。投资者前期受大牛市预期影响，各股指期货升水幅度处于高位，目前的形势使得这个大牛市的观点受到一定程度的质疑，甚至有由牛转熊的可能。因此股指合约的走势由正向市场向反向市场转变的迹象已经出现。

　　后市展望：鉴于上述观点，建议投资者在股指合约上持有空单。(杨峰)