天琪期货：金属冲高回落 反弹动能不足

　　文华财经（编辑 何丽丽）--今日上海金属市场冲高回落，反弹受阻，其中沪锌主力合约zn0802上午开盘后一度涨停，随后被打开，但午后强力反弹，在相对高位报收，涨幅达2.48%；铜冲高乏力，快速回落，成交量创出新高；沪铝今日试图突破20均线，但成交量并没有给予配合，盘整后多头终于失去信心，大幅收跌。今日上海金属趋弱主要是受外盘拖累配合。今日LME亚洲盘整体走弱，其中铝跳空低开，窄幅盘整后大幅下跌，铜锌也是冲高回落，LME的表现给本来就已经孱弱的上海金属市场带来沉重压力。基本面上也无利多消息，LME上周五同库存继续增加，目前已经高达186425，铝锌库存虽然减少，但总库存仍局高不下，继美国经济疲软后，欧盟经济也出现放缓迹象。今日。沪铜主力合约cu0802开盘55850，最高56550，最低54120终盘报54600，较前交易日上涨50点，持仓量106548手，增仓10048手；铝主力合约al0802开盘18120，最高18390，最低17950，收盘18040，较前交易日下跌90点，持仓量21050手，增仓968手；锌主力合约zn0802开盘18420，最高18805，最低17705，收盘18185，较前交易日上涨440，持仓量30244，增仓7854。

　　消息方面：欧元区 RBS/NTC 11月制造业采购经理人指数初值52.6，预期51.0

　　欧元区 RBS/NTC 11月服务业采购经理人指数终值53.7，预期55.2

　　欧元区 RBS/NTC 11月综合采购经理人指数初值53.8，预期54.1

　　

美联储(FED)周五公布数据显示，由于抵押贷款机构房地美(Freddie Mac)公布巨额抵押贷款损失，导致信贷余忧加剧，本周美国商业票据市场规模缩水。截至11月21日当周，美国商业票据市场规模削减209亿美元至1.842万亿美元，上周为1.862万亿美元。

　　持仓方面：从持仓变化来看，今日多头积极增持主力cu0802合约，目前由于近期合约期价仍高与远期，同时现货价格稳中有升， cu0802合约短期下跌动能不大，预计仍将延续调整。

　　技术方面：今日cu0802铜价今日上探十日均线，试图回补前期的缺口，成交量创出新高，最终受获利盘的打压出现回落；铝仍在修正形态上的超跌，但成交委靡，持仓下降，并不具备反弹条件，但修正过程将持续；锌空头回补积极，今日上午一度涨停，成交量巨额放大，虽均线仍旧空头排列，但因此修正均线系统的动能也越大。

　　操作建议：虽然中线上金属市场难以摆脱弱势，但短期来看目前沪铜cu0802跌幅已较深，且现货稳中有升，消费商在低位接盘积极，同时仍在延续的近强远弱格局将促使cu0802合约调整动能大于下跌动能，如果LME市场跌势趋缓，振荡行情将延续。这周将公布美国重要经济数据，公布之前建议投资者短线操作，关注LME市场表现，铜观望或短线操作，若突破52000一线可继续沽空，铝上方压力沉重，建议反弹沽空操作，锌跌至现货成本附近，短期观望为主

　　天琪期货 冉建华