中信建投期货：铜价将陷入区间震荡格局

　　文华财经（编辑 何丽丽）--受上周五伦铜延续反弹的鼓舞，沪铜今日小幅高开。虽然早盘一度在沪锌涨停以及沪燃料油再度向涨停板冲击的带动下有所冲高，但显然周五沪铜的大幅反弹已经对伦铜当晚的反弹有了充分的预支，午后在沪锌回落的影响下，沪铜震荡下行并收于日内的低位，持仓量的增加反应出市场分歧进一步加大。

　　 基本面上，从ICSG最新的数据来看，1至9月份全球精铜仍处于短缺局面，近期市场体现出的供应压力主要来自于第四季度中。伦铜库存的持续增加以及现货升水的消失在第四季度中表现得十分明显，而中国消费的不振成为全球供应阶段性过剩的主要原因之一，而欧美市场宏观环境的疲弱所引发的市场对其精铜消费前景的担忧加剧了铜市的利空氛围。

　　 近期沪铜对伦铜的引导形势较为明显的，因此如果沪铜不能出现持续的反弹，伦铜的技术性反弹前景也令人担忧，缺乏中国消费买盘的支撑，铜价要扭转当前的颓势难度较大。

　　 预计短期沪铜将维持震荡局面，802合约震荡区间在52000-56500。

　　 操作上，中线保持观望。

　　 中信建投期货 杨军