嘉益博华：基本金属止跌反弹 受逢低买盘提振

　　嘉益早评(11-26)

　　上周五(11月23日)伦敦金属交易所(LME)基本金属大多上涨，受到逢低买盘及空头回补的提振，特别是中国市场在铜、锌等价格大幅下跌之后，期价连续两日大幅反弹，似乎有消费买家进场的迹象，全球股市、原油、黄金价格出现反弹亦支撑基本金属价格。另外上周五上海期货交易所铜库存大幅减少了21%至4.4万余吨，这也提振了铜价上涨的动力。三个月期铜上涨2.1%或135美元至6700美元，连续第二日呈现反弹；期铝窄幅收低5美元至2495美元；期锌上涨2.7%或60美元至2280美元，期铅上涨3.5%或100美元至2935美元；期锡上涨3%至16680美元；期镍上涨300美元至29100美元。COMEX市场感恩节后开市反弹，12月期铜合约上涨10.30美分至2.9910美元；3月合约上涨9.95美分至3.0295美元。

　　宏观经济方面消息，RBS/NTC Research周五发布数据显示，11月RBS/NTC制造业采购经理人指数初值为52.6，为6月以来首次上升， 10月为51.5；11月服务业采购经理人指数为53.7，为2005年8月以来最低的水平，10月为55.8。英国公布，英国第三季度GDP修正值年率成长3.2%，季率成长0.7%。

　　基本面消息，据圣地亚哥消息，转包合同矿工周五在智利总统府外与警方发生冲突，因为他们试图向总统递交一份信函并威胁在国营Codelco铜矿发动新的罢工。工人试图向总统递交一份信函，要求政府公开对他们在Codelco的劳动条件的新研究结果。另南非最大的矿业工会全国矿工联合会主席表示，工会计划要求其会员于12月4日举行罢工，以抗议国内矿场发生的大量矿工致死事故，虽然罢工许可尚未被批准，但矿业公司、工会及一仲裁机构之间将于下周二举行会议。

　　LME铜现货/三月贴水32.5美元，较前一日贴水缩小5.5美元；LME铝现货/三月贴水49美元，较前一日贴水持平；LME锌现货/三月为升水7美元，前一日升水扩大1美元。

　　LME铜库存较前一日增加925吨，库存量为186,425吨；铝库存增加1350吨，总存量为928,750吨；锌库存减少125吨，总存量为81,525吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少12,027吨，库存量44,855吨；铝库存减少1,226吨，库存量103,095吨；锌库存减少267吨，库存量40,880吨。LME期铜成交量55,739手，减少4,279手；持仓量247,464手，增加1069手；期铝成交量133,020手，增加48,494手；持仓量为675,747手，减少173手；期锌成交量43,049手，减少12,095手；持仓量171,275手，增加2271手。

　　操作建议：期铜连续第二日反弹上涨，暂时中止下跌趋势，中国买盘强劲推动价格自低位走高，若股市继续表现良好，铜价短期内有望获得继续的反弹，目标价位在7000美元附近位置，若股市继续疲弱将会继续拖累价格振荡下跌，操作上空头可适量减持获利。期铝振荡走弱，继续在2500美元的区间中值小幅盘整，在其它金属短期止跌的带动下亦有望获得支撑反弹，不过整体上仍维持区间振荡的思维，目前价格处于区间中值，以观望为主，短期空头了结或减持。

　　(嘉益公司：risun)