西南期货：铜评述

    铜：本周铜价先跌后涨，周一承接上一周跌势惯性下探大跌360点，周二略有起稳后，周三继续大跌300点，周四创出6445点新低后，周五有消费买盘的进入，反弹至6700点收盘。LME铜价从八月低点反弹后，价格两次冲高8300均未果后开始回落，目前已回落到今年3月的区间之中，近期LME价格呈现一长阴加一小阳的格局，我们认为本次反弹行情的高度有限，铜价仍将向下试探寻找底部。建议空头继续持有，亦可在急涨时逢高建空头。

    LME库存达到今年4月来的最高，市场对于中国需求状况的担忧更加剧烈，不断有传言称中国在未来几个月的进口将可能下降。中国海关周四公布数据称,中国10月精炼铜进口同比增长43.6%至98,155吨,但低於9月的进口量102,078吨。国内价格已近55000点，由于近几日盘中已经出现反套机会（买沪抛伦）及生产商保值盘开始介入购买沪铜，因此价格将在此位置受到一定的支撑。不过，经过了两天的反弹，从盘面上可以发现，追涨的情绪和行为并不强烈，因此消费买盘的持续性还有待观察，

    铝：本周LME铝价未能站稳前期的2600点平台，回落到2500点平台寻找支撑，显示其上涨动能有所不足，LME铝在2500-2650的平台上整理，2600点上方显示有较大的阻力，注意观测是否能有效突破，同时受能源价格持续走高的支撑也使得铝价没有跟随其他金属大幅下跌。需要注意的是，LME铝库存经过前期的下降后，近期又开始有所增加。海关数据显示，原铝成为净进口国，同时半成品净出口也达到06年7月来的最低，同时由于沪铝较LME铝是升水状态，这样进口便出现了利润。后市建议观望，待其趋势形成后再介入为妥。

    锌：国际铅锌研究小组(ILZSG)公报告显示，07年1-9月全球精锌市场供应短缺4.6万吨。海关数据显示，锌10月出口同比大幅下降66%，较9月下降近1/3，为近两年来的最低，因为价格大跌，出口没有利润；同时进口量却大幅上升，为今年的最高。国内由于主力月份0801、0802连续3个跌停周三停盘一日后，交易所周四调整涨跌停幅度至13%，该合约低开10%以上后在低位震荡，其后有大量买盘涌入空头大量平仓推动价格上涨，周五更是大幅反弹，看来在该位置买气较足，也是市场较能接受的价位。该价位已经跌破冶炼商成本，市场有传言称明年一月将会取消0#锌

出口退税，同时有可能征收5-10%的关税，给内盘价格带来一定的压力。LME价格从高位4580点开始下跌，至本周最低2140点，下跌幅度已经超过50%，在2300点附近可能获得较强支撑，后期不建议过分看空，市场将以底部震荡为主。空头退出后，虽然可能会有一波反弹出现，但由于风险过高因此不建议介入。 u 数据解读 IAI公布10月原铝产量数据 10月原铝日均产量增至68,800吨(不含中国) 10月中国原铝月产量为113.6万吨 10月包括中国在内的总产量为327.0万吨