台指期货经验传承：专作空单的期货人

　　最近台湾最大金控的子公司银行的理专吴小玲小姐(全省业绩第一名,将巡回演讲财富管理经验,曾是笔者在台湾最大证照补习班考上期货证照的学生) ,尽管她已投资多档黄金及能源等最火红基金都有丰厚的获利,但胎还是来跟笔者询问进场操作农产品期货,原因就是由于小麦等多种农产品期货频创新高价,笔者询问得知她完全没有操作期货经验,便阻止了她的“好奇心”,原因是她以为只要在小麦期货多单部位持续做多(目前小麦期货短线上随时可能拉回整理甚至重挫,而且农产品的季节生产周期更让人难捉摸),就可以赚大钱,对一个几乎每月都卖NT 2亿元基金的高手而言事实上她对期货仍是一知半解,后来笔者建议她去买农产品基金。相对于小玲是买进基金高手,她擅长看多,笔者就遇到只作空方的证券及指数期货投资人李大坤,他真是笔者走访数千位客户中唯一一位,我们称他“放空大王”,跟大家分享一下他比较精采的操作案例(以下所有金额以新台币计价):

　　年龄:35岁

　　学历:专科

　　职业:药厂通路商业务经理

　　资金:2000万

　　投资经验(年):15年

　　投资工具:

股票、期货

　　进场作多遇到2次大灾难

　　拥有15年股市投资经验的李大坤，算是股票市场高手,1999年才开始投入台指期货市场,在营业员怂恿下他小试身手投资10口台指期货多单(当时一天成交量只有现在十分之一) ,没想到遇到台湾50年来的大灾难921大地震,短短一周损失超过100万(被期货公司强制平仓出场),他没有想到期货会损失这样大,结果他便停止操作台指期货将近2年。2001那年他又再度进场作多期指，谁知碰到美国911事件，结果多单再度赔了60万元。事后他转了方向，认为在台湾利空多于利多，他跟笔者说以后不再作多单,完全放空台湾的证券和期货为操盘方式,但笔者觉得这实在是挺怪的,单一方式操作违背期货都空均衡。

　　波段放空还是失败

　　2003年3月美伊战争,他跟笔者说石油一定会飙涨,全球股市将大跌,他开始在3月大举放空台指期货,没想到因为先前台指期货跌幅已深,指数竟然一路走高,他空在4000-4200点附近,而且沿路放空,2004年第一季竟涨到7300多点,期间他大赔200多万。

　　宏观调控让他大获利

　　经过这样多次损失,他还是跃跃欲试想进场,也让笔者佩服他打死不退精神,皇天不负苦心人,2004年4-6月中国实施宏观调控,他跟笔者说

中国经济实力如日中天,但股市涨幅过大,实施这类政策一定造成沪深股市大跌,而且整个亚洲股市一定受到严重波及,他也大举进场放空台指期货,当时因台股指数涨幅已大加上利空出现 ,台指期货由7000点跌到5500点,他全力放空大赚超过500万。

　　台湾卡债风暴再次大获利

　　2005年，他看到台湾金融股由于在

信用卡跟现金卡过度扩张,很多学生人手一张,出现很多月光族(每个月薪水花光光),他研判银行即将会出现大问题(事后果然验证衍生出数百亿的呆帐,现金卡影响层面高达50万人),在11、12月间放空40口金融期，结果大赚200点，以当时1口6万保证金计算，投资利润就达4倍。总计他投入260万的资金，在3个月不到的时间，获利达1,000万元，算是相当成功的投资案。

　　台股万点梦碎让他赚进两千万

　　2007年他在7月份大盘8500-9300期间,他大举放空,他认为台指期货不应该涨,在整个亚洲的股市中算是最差的,结果停损损失400多万,当指数到9500-9,800高点时，他还是坚持大胆放空(比先前放空口数多1倍)，当时笔者劝他,即使你不做都也别放空,因为连笔者都看好会站上万点,事后证明他眼光的精准,由9800点跌到8000点之下,他在此波获利高达2200多万元。

　　以下是他的操盘心法跟大家分享

　　一、注意重要新闻事件：

　　由新闻研判未来走势的发展,像“港股直通车”的消息温家宝总理宣布延后之后,就应该大举放空恒生期指,因为他之前涨幅过大,回檔一定很大,不管趋势如何，确认后应该要坚持大方向(像我是作空为主)，以较长波段赚取较大的获利，千万不要受到短线压力，而随意改变方向，除非确定是判断错误。

　　二、技术线型转折：

　　以周线搭配日线及60分钟线来看，以较长的区间来判断多空，切记不要在日线转折时，就贸然行动。一般人最容易在日线翻多时抢进，其实后果多数不如预期。

　　三、方向正确则加码,方向错误需停损：

　　判断多空趋势，除了技巧，也需要经验，如果判断错误，不能慌张，要立刻进行停损，避免损失扩大。千万不要往下摊平，如果像股票一样往下摊平成本，在期货里会越摊越平，导致最后无法承受钜额的亏损。如果趋势判断正确，就要勇敢往上加码。这样子随着趋势往上，逐步加码，将可以取得最大的获利成果。

　　四、找出适合自己的方式：

　　不要看到别人的赚钱，就以为可以照着他方式进场，每个人下单方式不同，你用错方式一定失败,要像经营事业一样，一步一脚印的慢慢累积成果。

　　李大坤在政治不稳定,经济成长又敬陪末座的台湾市场,所以放空成为赢家机会很大,如果她是身在中国沪深及香港恒生指数的牛气冲天的市场,恐怕他现在早已将资金赔光,所以选择适合市场操作是最重要的 。

　　黄律圣,中国台北讲师,中国文化大学MBA毕业,具备合格大学讲师资格,曾任台湾最大金融考照班文教机构班期货业务员证照及证券分析师证照讲师,台湾最大报自由时报外汇及黄金专栏主笔, 华尔街财经台股市正元电视节目台指期货盘中解盘人,台湾各大学及寿险、证券、银行等数百场期货专题演讲主讲人,主要工作为辅导上千位证券从业人员开发指数期货业务。