长城伟业：金属早评1126

    伦敦金属交易所基本金属周五大多上扬，期铜早盘开始上扬，场内交易中期铜振荡走高，终盘报收于6700美元，上涨了135美元，成交量为55739；期铝早盘下跌，场内交易中探底反弹，终盘报收于2495美元，下跌了5美元，成交量为133020；期锌早盘上涨，场内交易中扩大涨幅，终盘报收于2280美元，上涨了60美元，成交量为43049。

     上周五LME铜库存继续增加，美国的部分仓库增加较为明显。虽然库存上升，但是铜价的上涨给现货带来一些支撑，铜现货周五贴水幅度有所下降，不过由于库存近期一直处于增长之中，铜现货贴水状态不会发生变化。上海市场上，周五沪铜现货继续走强，由于上期所铜库存下降了1万多吨，说明近期沪铜现货需求比较旺盛，周五沪铜现货升水上升至600元，是近期最高水平，期货市场也保持较高的近期升水，712合约对802的升水为近1000元，预期现货会继续维持强势，这会对期货带来支撑。

     周五沪铝继续维持现货贴水状态，期货市场远期合约仍然表现得比近期合约更加强劲，隔月价差进一步拉大，平均每个月隔月价差已经扩大至200元以上，这说明现货供应压力较大，预期正基差格局会继续维持下去。LME铝现货贴水继续维持在最高水平左右波动，库存一直维持在高位是市场的主要压力，在库存影响下期铝最终没有继续上涨，出现破位下跌行情。

     技术上，LME期铜周五继续反弹，10日均线处于6835美元，铜价还有反弹空间，预期期铜会继续反弹，不过均线的空头排列已经形成，后市在反弹之后会继续下跌；期铝周五下跌，跌破了60日均线的支撑，下跌空间被打开，会继续下跌；期锌周五继续反弹，在经过前期快速下跌之后均线距离期价较远，有较大的反弹空间。

     操作上，建议暂时观望。