海通期货：棉价窄幅整理 企稳迹象逐显

    昨日（11月20日），纽棉小幅收低，呈现弱势震荡格局，因临近交割，持仓大幅减少，登记库存略增。主力合约3月，最高65.85美分/磅，最低65.25美元/磅，最终以65.52美分/磅结算，微调10点，持仓增加2859手，同时12月合约持仓继续大减7923手，结算于60.06美分/磅，上调3点。截至当日，ICE棉花累计未平仓219594手，减少3012手，棉花登记库存为636923包，增加8491包，待检验棉花48586包。昨日，郑棉震荡走高，总持仓大幅减少，企稳迹象明显。其中主力5月合约以14800元/吨开盘，在快速下跌至14700元/吨时，在空单获利平仓盘带动下一路震荡走高，最高至14830元/吨，收于14825元/吨。在大幅下跌之后纽棉和郑棉均出现了企稳的迹象，并且持仓都大幅的减少，这是两市共同的特征。由于现货价格的稳健，下跌空间十分有限，伴随美棉价格下跌，棉花需求也会被刺激。笔者认为，短暂的企稳并不能说明年底的低点已经探明，还需技术上的确认，但是下跌空间确实有限，所以笔者建议在再次下探或创新低，并出现企稳后，尝试战略性买进，创建底仓。