股指震荡不止，仿真合约震荡下行

    本周沪指市场继续震荡整理，缩量整理中个股活跃度相对较高，周一、周二、周五市场出现“八二”现象，在中石油周一计入大盘指数后，强大的挤出效用发挥明显，受其影响大盘持续震荡整理。由于是弱势整理，股指受外围市场涨跌影响明显，受美股大跌影响周四沪深股指跌幅双双超过4%，上证综指五千点大关无声跌破，深成指击穿半年线。而这也是最近一个多月来连续第六个“黑色星期四”。如果从上证综指的高点6124点算起，A股总市值“缩水”达4.8万亿元。

     受本周现货指数持续震荡影响，各仿真近月合约弱势明显，近月合约受影响程度比较大，基本维持振荡下行格局。主力合约IF0712，波动幅度比较明显，基本依赖现货指数走势。由于临近交割月份，前期升水幅度得到大幅修正。主力合约IF0801周一上市交易，受现货市场影响也呈震荡下行的格局。

     下周展望：本周四股指跌破前期做多人士认为是铁底的5000点，在K线上看呈向下破位的形态，未来市场可能会继续向下探底，虽然周五股指反弹，但是权重股依然滞后，成交量继续萎缩，下周一3.5万亿申购资金解冻，不排除今日主力资金拉高股价，提高解冻资金入市成本的可能，上涨可视为弱势反弹行情，我们可以关注一下下周一成交量情况，如果成交量有效放大，说明场外资金入市积极，后市可期，否者市场会继续向下探底。另外我们需要关注的是政策面的变化， 其实根本没有所谓的市场底，只有政策底才是市场底，只要国家不放出如股指期货时间表、加息、新基金发行等信号，市场就很难恢复。真正的底部是由市场底、心理底、政策底构成的，但是政策底却起这决定作用。

     仿真交易合约IF0712随着交割月份的临近，涨跌幅度都将受限于现货指数，在现货指数走势整理期间，该合约下降幅度较大，前期过高的升水幅度得到进一步修正，但随着新合约IF0801的上市交易，投资者会逐渐移仓，去操作那些炒作空间更大的远月合约，该合约的关注程度会逐渐下降，加之相对现货指数过高的升水幅度，上涨空间受到制约，会随着现货市场震荡整理。

     从技术角度分析，沪深300指数本周收阴，实体部分跌破20日均线的支撑，MACD指标中死叉继续存在，绿柱变长。主力合约IF0712周K线收小阴线，MACD指标中死叉继续存在，绿柱变长。建议投资者关注下周一现货市场的走势，成交量放大，做多，成交量萎缩，做空。