北京中期：铜日评1123

    上海铜主力合约2月合约今天略低开后大幅振荡上行，成交放巨量，持仓大幅增加，尾市收强于55420元/吨。

    基本面分析，伦铜昨日在低位有所反弹，整体市场仍然弱势，但国内市场昨日起有反弹的迹象，主要是消费买盘大量进入市场所致，短期内价格可能继续回升。信息面，全球最大的多元化矿商必和必拓(BHP Billiton）高级执行长周四表示，公司下属Spence铜矿将能够达到产量目标，此前在上周发生的地震曾导致供电中断。另据世界金属统计局日前公布最新报告显示，全球主要金属供应短缺的局面出现逆转，多数金属供应出现略微过剩局面，但在基本金属中，铜市场仍然短缺，不过程度已经大大缓和。现货/3月期贴水仍为42.5$/t。随着铜库存的上升，铜现货将会进一步受到压制，铜现货贴水可能会继续增加。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：56050～56150元/吨，继续小幅反弹。本周上海交易所铜库存为：44855吨，大幅减少12027吨。

    综上所述，目前市场对美国经济的担忧仍是铜价下跌最重要的动力。自美国次级债危机爆发以来，美国多数经济指标持续下滑。同时伦铜现货贴水持续增加，以及基金再次转空等等，使得最近铜价压力重重，上涨均线系统遭到破坏，并形成了明显的下降通道。短期内市场将继续保持弱势，虽然市场今天继续放巨量同时大幅增仓反弹，未来数日仍有一定反弹能量需进一步释放，但整体弱势特征未改变。另外，须特别强调的是，从长期角度来看，基础金属市场的牛市特征并没有根本改变。