弘信期货：现货供应压力加大 沪锌跌跌不休

　　文华财经(编辑 张红艳)--本周（11月19日-23日），国内沪锌冰火两重天，前半周期价持续暴跌，主力0801、0802合约因连续三个跌停板在周三一度暂停交易，周四在涨跌停板幅度扩大至13%情况下，期价波动剧烈，一度逼近跌停，但最终收高，周五期价继续反弹以涨停板报收，重新回到18000以上。

　　近日国内锌价将调整税率的不利传言在市场广泛流传，该传言表示从明年1月起，中国可能取消特殊高等级精炼锌出口退税，中国政府同样考虑明年起征收5%或10%的出口关税。两项政策如果集中实施将进一步加剧国内锌现货的供应压力。之前政府已取消除0号锌以外的其他精炼锌和锌产品出口退税率，以此来调控国内锌投资过热、高耗能锌冶炼和加工项目从而遏止能源变相出口这一现象。由于国内精炼锌出口90%以上都集中在0号锌上，如果传闻属实，必然对国内锌市带来重大利空。

　　据统计，9月份我国锌产量为32.5万吨，同比增加13.9%；1-9月累计锌产量为269.6万吨，同比增加19%。9月份我国锌精矿进口量为29.4万吨，同比增加280.6%。锌矿进口量的大幅增加表明后期锌产量有望继续保持快速增长势头。1-9月精炼锌出口较去年同期上升44%至248,233吨，或占产量的9.2%，尽管政府致力于抑制锌行业的过热以及出口。产量的快速增加以及出口渠道不畅使得国内现货供应压力加大，现货锌价因而也较为疲弱。

　　当然税率政策的调整将减少国际市场供应量，并对伦敦锌价构成支撑，但随着四季度次贷危机对于全球金融市场的再次打击，基本金属同样受到拖累，近期以铜锌为首的基本金属纷纷破位向下寻求新的支撑，伦铜一度跌破6500美元，伦锌也逼近2000美元，操作上，建议继续保持空头思维，预计近期经过技术调整（反弹至20000一线）后将再度步入跌势。

　　弘信期货研发部 姜全成