嘉益博华：基本金属涨跌不一 整体仍显弱势

　　嘉益早评(11-23)

　　周四(11月22日)伦敦金属交易所(LME)基本金属涨跌不一，铅、镍、铝延续下跌，铜、锌低开高走，收盘略有上涨，基本金属整体上仍显弱势。当日全球股市仍显低迷，加上LME金属库存大多继续增加令市场仍呈现空头氛围，对经济前景以及金属需求的忧虑继续笼罩市场。三个月期铜处于8个月低位，当日场内收于6565美元，收高45美元；期铝下跌25美元至2500美元；期锌收盘持平于前一日，继续报于2220美元；期铅下跌80美元至2835美元；期锡上涨200美元至16200美元；期镍下跌800美元至28800美元。COMEX市场适逢感恩节休市。

　　宏观经济方面消息，欧盟统计局公布,欧元区9月工业订单年率成长2.0%,月率下滑1.6%；8月工业订单月率修正后为成长0.8%，初值为成长0.3%，年率修正后为成长5.3%，初值为成长5.1%。英国第三季度商业投资总值初值季率持平，第三季度商业投资总值初值年率成长4.6%。德国第三季度季调后GDP终值季率成长0.7%，未经季节调整的第三季度GDP终值同比增长2.4%。

　　基本面消息，印度国家铝业公司(NALCO)一消息人士周四称，NALCO发布招标公告，出售3万吨氧化铝，招标截至日期为下周二，该公司在上周向一欧洲买家出售了2.4万吨氧化铝，价格为LME三个月期铝价格的13.3%，NALCO的氧化铝销售通常被视为国际价格基准。中国10月进口了6,424吨原铝，同比下滑49.5%，环比亦下滑14.9%；而出口仅为1,043吨，同比下降97.8%，环比亦下降91.8%，中国10月份实际上成为原铝的净进口国。

　　LME铜现货/三月贴水38美元，较前一日贴水缩小4美元；LME铝现货/三月贴水49美元，较前一日贴水缩小2美元；LME锌现货/三月为升水6美元，前一日升水扩大5.5美元。

　　LME铜库存较前一日增加2800吨，库存量为185,500吨；铝库存增加3000吨，总存量为930,100吨；锌库存减少50吨，总存量为81,650吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少2,326吨，库存量56,882吨；铝库存增加7,200吨，库存量104,321吨；锌库存增加3,516吨，库存量41,147吨。LME期铜成交量60,018手，减少31,616手；持仓量246,395手，减少325手；期铝成交量84,526手，减少14,341手；持仓量为675,920手，增加20,203手；期锌成交量55,144手，增加15,704手；持仓量169,004手，增加1438手。

　　操作建议：期铜当日低开高走，暂时中止下跌，但期价下滑趋势延续，从基本面来看，全球今年前期的供应整体仍呈现短缺，但近期供需缺口呈现缩小，LME库存持续增加，中国市场供应短期宽松亦拖累铜价，空头可继续谨慎持有，近期价格在大幅下跌可能会呈现小幅的反弹，在期价站稳于7000美元以上之前保持空头思维。期铝振荡下滑，在2500美元的区间中值小幅盘整，基金属整体下跌亦增加了铝市场的空头力量，期价可能继续振荡走低，不过整体上铝价较其它基本金属表现强劲，目前价格处于区间中值，以观望为主，短期或可谨慎持有空头。

　　(嘉益公司：risun)