中瑞金融：天胶震荡加剧 中期弱势有望结束

　　文华财经(编辑 张红艳)--沪胶主力合约位于60日均线下方震荡已五天了，多空双方在60日均线下方增仓对峙，但成交量小幅递减。从盘面观察，短期内天胶的颓势依旧。但今天一根中阳线吞噬了空方的在60日线附近的重要阵地，多头有反攻倒算的图谋已经昭然于世。

　　国际石油和原材料价格上涨，属于结构性或周期性，关键是怎样看近几年商品价格（包括石油）从过往二十年的低落回涨是否可以持续。结构性理由之一是石油等原材料全球存量有限，需求增加便有供应衰竭之日。全球会否出现短中期的资源衰竭，决定于中国制造带动的全球经济扩张可维持多久，也决定于替代石油等

能源原材料的新供应出现与否。以目前国际经济运行体系来看，“中国制造”在过往一、二十年（特别近年）使内地扩大的生产能力带来投资和需求增加，但与此同时却加剧了全球制造业的供过于求。

　　另外中国内地的通胀似乎转趋严重。九月份通胀稍有回落，十月份便掉头回升。消费品价格指数上升7.8%，居民消费价格指数上升6.5%。十一月初，人民银行的三季度货币政策执行报告一改过往温和的态度，警告说价格整体上行压力依然较大。就连国务院总理温家宝也公开宣称，现时的通胀属结构性。言下之意是非周期性，不会容易随周期推移而消失或减退。

　　所以，目前国内和国际形式依然支撑胶价走强，特别是

原油价格冲破100美圆大关是指日可待的事情。操作上，一但后市站上60日均线，背靠该线作为止损参考。多单可适量跟进。在实际的操作过程中，投资者须根据自身的资金状况及风险承受能力来设定交易策略，不可盲目模仿。

　　

　　 雨菡