沪锌罕见连续跌停 上期所出手防风险

    昨日，上海期货交易所发布通知，因连续三日跌停而暂停交易一天的两个锌品种期货合约，将于周四扩板并恢复交易。当日沪锌延续弱势，再度全线跌停。因供应压力大量释放，且税收政策变化引致担忧，国内锌价承担着较外盘更为沉重的压力，尽管当前价位已低于成本，但锌价料将继续走低。

     上周五及本周一、二连续3个交易日，沪锌主力合约连续跌停。根据交易所规定，周三两合约暂停交易一天，于下一交易日恢复交易并伴随相关处理规定。根据上期所周三通知，鉴于交易所锌Zn0801、Zn0802合约连续三天出现跌停板，根据《上海期货交易所风险控制管理办法》第十四条规定，交易所决定，2007年11月22日该合约恢复交易，其涨跌停板调整为13％，交易保证金为14％。

     业内人士指出，当前锌期价已低于冶炼商成本价。隔夜在市场预期美联储可能再度降息下，美元大幅下挫，外盘基本金属反弹。LME三个月期锌早盘一度走低，尾盘扬升，收涨15美元至2370美元。但沪锌低开后再度跌停，0803合约扩板后仍收跌1110元至17325元。

     多重利空作用后市仍将走弱

     宏观经济疲弱是导致基本金属由牛市转向熊市的重要原因。上周末，美联储公布数据，10月美国工业生产下降0.5％，是今年以来最大跌幅，9月海外投资额亦低于预期。美国房市持续下滑，FED公布政策会议记录显示对后市经济前景悲观。

     供应严重过剩加速了锌价的下滑。根据国际铅锌组织（ILSG）数据，预计2007年和2008年全球精炼锌产量分别增长5.9%和7.8%。与此同时，锌库存持续增加，显示消费疲软。国内形势更加严峻，统计数据显示，1－10月锌产量累计3,038,900吨，同比增加19.1％，已接近去年一年的总产量。

     此外，近期有市场传言称，国内或将自明年1月起取消超高等级精炼锌5％的出口退税，同时征收5－10％的关税，如传言成真，巨大的产能压力将在国内释放，国内锌价承受的压力更甚于外盘。业内人士表示，当前国内锌价已低于铝价，后市可能有所反弹，但基于供应压力整体走势仍悲观。