股指期货四方面影响股市

　　股指期货四方面影响股市

　　炒作的方式变了，进场的钱多了，机构更牛了，大蓝筹更吃香了

　　股指期货的推出日益临近，股市会受到怎样的影响？昨日新华网报道，股指期货将从4个方面深刻影响股市。

　　影响一证券投资思维方式的变革。股指期货提供了风险管理工具，有助于投资者真正构建投资组合，降低系统性风险。

　　影响二可以吸引增量资金进场，扩大股票市场规模，增强市场流动性。股指期货推出后，由于部分投资者需要对资产组合进行重新配置，故短期内可能会分流股票现货市场的资金，影响股票市场交易量。

　　影响三有助于优化投资者结构。目前我国

证券市场参与者仍以中小投资者为主，机构投资者的规模只占30％左右，由于各种原因，中小投资者大多以投机心态参与股市，显然不利于证券市场的长期健康发展。股指期货推出后，除了会增强市场的流动性和稳定性之外，也将提高证券市场的发展程度和层次，各种套期保值和套利行为将趋于活跃，中小投资者难以参与，这有利于改善我国证券市场的投资主体结构，大大加速机构化进程，使机构博弈成为市场投资的主流，我国也将像其他发达国家一样进入机构投资者主导的时代。

　　影响四将提升大盘蓝筹股的投资价值。大盘蓝筹股具有股本巨大、业绩优良、派息率高、流动性强等优势，容易受到主流资金的青睐。股指期货推出后，机构投资者手中必须拥有充足的大盘蓝筹股筹码，才能具备调控股指的话语权。

　　专家提醒

　　散户：想爱“期指”不容易

　　尽管从程序上看，中小投资者可以参与股指期货交易。但综合各种因素看，专家提醒中小投资者，不应把股指期货作为首选

理财工具。

　　首先，股指期货交易的门槛不低。沪深300股指期货合约的合约标的为沪深300指数。按照合约条款，合约乘数为每点300元，最低交易保证金为合约价值的10％，以11月6日沪深300指数收盘5317.55点计算，一手合约的价值为159.5万元，为此最少要缴纳约16万元的交易保证金。再考虑到应对股指期货价格波动需要追加的保证金，一手合约至少需要30万到50万元资金。其次，交易机制等方面，股指期货比

股票交易更具专业性、复杂性。保证金制度的杠杆效应，在放大收益的同时也放大了风险，对投资者的风险承受能力和风险管理水平都有更高要求。中金所开设股指期货仿真交易后，“爆仓”的中小投资者屡见不鲜，就暴露出很多人不熟悉交易规则、不太了解风险特点的问题。

　　从国际市场的经验看，机构投资者是股指期货市场的主力。在美国芝加哥商业交易所，参与股指期货交易的机构投资者占90％左右。日本对中小投资者进入股指期货市场有非常严格的控制。

　　相关报道

　　金交所称期指

　　年内铁定推出

　　中国金融期货交易所首批10家会员近日率先亮相。在首批会员中，中金所批复了两家全面结算会员，五家交易结算会员和三家交易会员。业内人士认为，这意味着中金所会员框架初步形成。理论上可以进行股指期货交易和结算。而中金所有关人士透露，股指期货交易目前万事俱备，年内将铁定推出，目前的主要工作是投资者风险教育。（市场）