金龙期货：期指空头异常强大

　　(研发中心　李 灿)

　　【今日市况】

　　今日，沪深两市早盘小幅高开后在钢铁、煤炭板块带动下，短时间延续了前日的反弹走势；随后钢铁煤炭股开始震荡下行，中石油等权重股亦纷纷回落。收盘时沪综指各均线系统均呈空头排列。

　　终盘沪综指报收于5214点，较前日下跌1.50%。两市合计成交约1031.40亿元，较前日萎缩14.81%。

　　温总理防止出现明显通货膨胀的讲话预示宏观调控力度将进一步加大。而近期市场热点板块难以持续的现实，使得场外资金始终处于观望状态；今天中国中铁等新股申购以及港股的暴跌刺激资金直接流向一级市场。

　　总体来看，今日大盘先扬后抑，个股跌多于涨，市场活跃气氛再度下降。预计短线震荡调整的格局仍将延续。

　　今日，沪深300指数下跌1.42%，跌幅与沪综指基本相当。

　　【市场动态】

　　◆ 20日温总理在新加坡表示，今年中国经济继续保持平稳较快发展，预计全年经济增长速度达11.50%，但要防止经济增长由偏快转向过热，防止物价由结构性增长转变为明显的通货膨胀。显示中国经济增长偏快的风险正在加大，已引起中央警觉。

　　◆ 上交所副总经理刘世安日前表示，为增加国内资本市场有效供给，建议进一步吸纳大型蓝筹股和优质企业在国内主板市场发行上市，特别是加快香港红筹股回归A股的步伐。下一步要积极推进上交所"国际板"建设，吸引一批国际知名企业在上海主板市场上市。

　　◆ 当前钢铁业已进入了高成本时代。由于原材料上涨幅度较大，特别是铁矿石价格的虚高，使钢铁企业利润越来越小，有的已面临亏损的边缘。钢铁业告别低价时代，受成本和需求两方面因素推动，钢材价格一直维持涨势。

　　◆ 国际方面，美国股市重挫之后，市场憧憬美联储有可能再度降息。当日，美国股市小幅反弹，道琼斯工业指数报收于13010点，上涨52点，涨幅为0.40%。

　　但美联储预测美国2008年经济成长减缓却是港股等周边市场延续下挫的诱因之一。今日，恒生指数报收于26618点，下跌1153点，跌幅高达4.15%。

　　【期指表现】

　　今日，期指市场基本呈现加速向下突破的格局，相对表现为近强远弱。除712合约外，其余品种盘中均启用了熔断机制。

　　今日，主力801合约以接近跌停报收于5742点，下跌615点，跌幅为9.67%。

　　总体来看，今天期指市场走势继续与现货指数有所背离，空头势力异常强大；伴随成交量的放大，显示当前期指短线趋向已经形成转势，沦为空头市场。

　　【投资策略】

　　对于投机交易，建议投资者目前应进行短空操作，注意控制持仓风险；

　　对于套利交易，鉴于今日季、月合约价差有所缩小，建议投资者目前可平仓了结前期卖近买远的跨期操作；

　　另外，今日期指各合约基差大幅走强，建议投资者当前继续维持前期买入ETF基金卖出期指的期现套利交易。