天琪期货：金属中期偏空 短期可能调整

　　文华财经(编辑 张红艳)--受外盘拖累，以及对需求增长的担忧，给上海金属市场带来沉重压力，昨日LME铜库存继续增加，铝也大增3975公吨，锌虽小幅下降，但库存总量仍在相对高位，同时国内基本金属也出现供应增加，需求不足的局面，美国住房市场的持续衰退更是雪上加霜。今日上海金属市场铜主力合约低开低走，弱势依旧。沪铝今日高开后，维持高位盘整。沪铜主力合约cu0801开盘55700，最高56380，最低53250，终盘报53590，较前交易日下跌2220点，持仓量70792手，减仓2096手；铝主力合约al0801开盘17970，最高17970，最低17720，收盘17760，较前交易日上涨150点，持仓量33288手，减仓538手。

　　

　　消息方面：根据周二公布的

美联储(FED)10月会议纪要显示，美联储10月31日降息可谓"千钧一发", 但美联储官员仍担心房市下滑会引发经济严重衰退，这种担心足以促使他们支持降息。会议纪要着重表达了对美国经济羸弱的担忧，暗示美联储官员虽然在上个月会议上对美国经济增长和通胀风险持中性观点，他们更加担忧经济增长的潜在下行风险。美联储官员还在10月会议上，对美元颓势表示深刻担忧，并声称，近期美元贬值将显著增加通胀压力。目前金融市场种种迹象暗示，美联储将在12月或者2008年继续降息，或者利率期货市场预期骤变。 根据会议纪要得出，决策者首要担心的还是金融市场。FOMC认为，投资者普遍预期，金融市场现状依然脆弱，并且担心，如果信贷市场环境急剧恶化，或者意外爆出巨额信贷冲销，将进一步打击投资者信心，从而增加经济下行风险。美联储官员担心，如果经济数据意外疲软，也将导致信贷环境紧缩，加固经济下行风险，并且美国房市持续衰退，对经济增长也起限制作用。美联储官员在会议纪要中还指出，近期一系列核心物价数据令人鼓舞，通胀水平维持在可控范围之内。但是，官员们对美元走势的担忧却有所加剧。有决策者表示，美元大幅贬值，油价高企，以及劳动力成本上升，都成为近期经济下行风险。美联储同时预计07年GDP增长2.4%－2.5%，08年增长1.8%－2.5%。

　　

　　 持仓方面：铜主力合约cu0801合约持仓量今日减少2096手，从持仓变化来看，今日多空换手积极，空头获利出局，减仓较多，而多头也开始逢低吸纳，明天多空分歧较大，关注伦铜表现。

　　

　　 技术方面：今日铜价放量下跌，由于目前下方暂无有力支撑位，预计还会继续向下探低；沪铝弱势反弹，但市场交投清淡，铝虽经过三日的整理。但是仍受制于均线系统，预计后期将继续转弱。。

　　

　　 操作建议：目前金属市场整体呈弱势，中线保持看空思维，短线上，鉴于沪铜领跌于伦铜，且升水于远月，如果伦铜跌势趋缓，则沪铜有调整可能，建议投资者可继续减持前期空单，沪铝短线操作，逢高沽空操作，沪锌关注上海期货交易所对市场的解决措施。

　　

　　 天琪期货 冉建华