北方期货：连豆大幅震荡 利空阴影消化需要时间

　　文华财经(编辑 张红艳)--美豆昨夜大幅回升，美元因对美联储降息担忧而走软直接带动以原油为首的商品市场的集体走强。目前美豆市场盘中基金创记录的净多持仓是推动期价上行的直接动力，因此美元的走势对其影响至关重要。在此情形下基本面的一些因素会在短期内被弱化。美豆今日进入感恩节假期，本周成交估计都不会有太大波动。目前基本面消息集中在中国买盘和南美天气上，相对而言盘中短期内出现大幅利空消息的可能性不大，即使南美风调雨顺，也难对大豆构成致命打击，毕竟南美产量增幅有限，更何况现在还早，关键的还是明年美国大豆种植面积的变化。总体上美豆未来一段时间内仍将处于以宏观因素为主导的基金掌控盘面特点中，目前大豆和豆粕净多持仓均创记录的基金操作意向将会加快行情发展的速度，美元和原油走势影响至关重要。

　　

　　　　大连大豆今日大幅震荡，盘中呈油强粕弱格局，两个品种各引领半天走势。早盘受美豆上涨影响高开，其后豆粕大幅下挫并带动其他品种走低，但下午豆油的回升使市场人气企稳，最终大豆红盘报收。从昨日持仓变化和今天盘中看，连豆下方出现一定多头接盘，但美豆昨夜的回升反而有可能增大使这部分抄底盘变成短单的机会，今日大豆的一落一起基本以短空的沽压及回补为主，多头资金没有明确表现。美元的再度下挫使美豆昨夜未能与连豆同步下调，加上今日盘中政策面调控主要对象豆油价格的回升，市场人气有一定稳定。但政策面调控的力度和影响力究竟几何，现在还很难判定，在美盘上涨的情况下更难以显示出连豆市场是否具备抗跌性。仅从持仓情况看前期主空在逐步减仓，已经很难对市场构成强有力的打压，短期调整幅度盘中取决于新空及多头反手的力度。长期走势强势不变，大豆价格不仅在大的通胀环境下具备重新定位的机会，而且受制于今年产量的减少，供应相对紧缺，特别是国内。能够扭转大豆牛市只有两种可能性，一是明年美国大豆播种面积大幅度提高，并且本年度南美的生长情况良好，二是在基本面正常的情况下，美元回升，

原油价格回落，随着基金买盘的退场美豆强势才有可能终结。总体上连豆长期仍将维持强势特征，但短期受制于国内政策面调控阴影仍将有调整要求，考虑到盘中持仓情况，继续以大幅震荡走势来进行调整的可能性较大，市场需要时间来修复人气。操作上长线仍坚持多头思路，近期在面临政策面调控风险及震荡幅度加大的情况下，退场观望等待时机相对明智，不宜在市场波动较大之时轻易出手，一旦操作不当反而影响长线思维。

　　

　　北方期货 张如明