中瑞金融：国内油脂期价反弹 预测后市振荡盘整

　　文华财经(编辑 张红艳)--周二CBOT大豆期货市场高开高走、涨势稳固，尾市期价收于日内高点附近。受隔夜外盘影响周三大连A0805收于4422，上涨38，涨幅0.87％。周二隔夜外盘豆类期价整体上涨，受外盘影响，大连豆油0805、豆粕0805期价收高。豆油0805收于9310，上涨180，涨幅1.97％；豆粕0805收于3398，下跌13，跌幅0.38％。

　　基本层面：

　　进口大豆到中国港口车船板价格

　　(以下数据按收盘价估算，仅供参考,价格为美圆， 12月到港)

　　 日期 美豆 国际运费 南美大豆 国际运费

　　07/11/21 4664 122.7 4598 131.8

　　07/11/20 4624 122 4539 130.5

　　07/11/19 4652 123.3 4565 131

　　07/11/21国外进口成本以及车板船费用骤然上涨，为豆类市场期货市场价格提供支撑。

　　以下是国内部分省份的豆粕出厂价格的调查，仅供参考。单位：元/吨

　　日期 哈尔滨 大连 秦皇岛 山东 江苏 广东

　　07/11/20 3800 3900 3830 3860 3800 3700

　　07/11/19 3800 3900 3830 3860 3800 3750

　　07/11/16 3800 3900 3830 3840 3800 3750

　　以下是国内部分省份豆油出厂价格的调查，仅供参考。单位：元/吨

　　日期 哈尔滨（一级）大连（四级）山东（四级）江苏（一级）广东（四级）

　　07/11/20 10700 10300 10320 10600 10000

　　07/11/19 10700 10300 10300 10600 9950

　　07/11/16 10600 10100 10300 10500 9900

　　国内豆粕、豆油现货价格表现平稳，美湾大豆基差报价周二走软，玉米和小麦基差持稳。表明期货价格存在升水潜力，现货价格平稳以及基差走软为后市豆类期货市场价格整理提供依据。

　　阿根廷农业部：阿根廷9月份大豆出口装船量较去年上涨223%。中国为当月阿根廷大豆主要买家，购进130.67万吨。阿根廷9月份豆油出口装船量为50.97万吨，低于去年同期的52.83万吨，中国是当月阿根廷豆油最大进口国，购进21.08万吨。阿根廷9月份豆粕出口装船量为22.57万吨，高于去年同期的20.19万吨，欧洲国家为其豆粕主要进口国。

　　油世界预测全球07/08年度大豆产量可能会减少约1500万至2.23亿吨，而大豆消费量将增加。消费增长将意味着2008年8月末全球大豆年终库存下降至约5600吨，年比降幅1600万吨。

　　印度中央油行业贸易组织(COOIT)主席Davish Jain表示，“9月开始的本市场年度里印度总体豆粕出口预计很容易超过400万吨，多数豆粕出口合同签订的价格为每吨330-340美元，C&F价，且多数船货料将运往中国，因中国对豆粕需求增长，且运费有利。对于豆粕期价顶部上涨带来压力。

　　国内外市场食用油价格仍在坚挺运行，在油料减产、油脂需求增长、原油牛市以及国内各主要生活消费品价格坚挺的大背景下，一段时间里，植物油的价格仍将处于高位。

　　市场认为政府可能会将大豆(4524,-11,-0.24%)进口关税下调的实施时间延期至12月份以后，来遏制通货膨胀，但中国政府官员予以否认。

　　***大豆

　　周三A0805，早盘跳空高开，期货价格回浮到30日均线上方，并且在其上方获得短暂支撑；午后价格波动幅度比较大。主要影响因素是巨大的中国进口市场需求和周边通胀市场的利多影响给予大豆期货市场基本面和技术面相关支撑，此外，在隔夜外盘走势影响下，国内投机商抛售兴趣匮乏、周二豆一价格回落低点亦鼓励大豆市场多头人气。

　　从技术面看,A0805合约期价持仓量、成交量持续锐减,量能萎缩，上攻乏力的迹象显露无疑。周三多头开仓77693，平仓76799；空头开仓79873，平仓78959；与多头平仓量相比空头平仓现象凸现，说明经历几日价格下跌，部分空头价格下破过程存在杀跌现象，周三价格在外盘影响下小幅回升，利多因素余热未消，盘面再获支撑，空头信心缺乏平仓保利现象存在。预测后市步入盘整时期，A0805操作上可将多单逢高离场并持短线交易策略。A0805短线支撑4250－4300元区域，短期阻力4500－4550元区域。

　　周三A0809，早盘跳空高开，既周二价格下破30日均线后，受到买盘支撑重新企稳30日均线上方，11：00左右，价格再度下落，低于周二结算价格。全天收获一条带有上下影线小阴线，说明豆一主力a0809价格上探遭遇打压阻击，存在一定压力。而下跌又遭遇多方回攻，阴线实体较小，多空双方分歧较大，阴线实体上浮到周二大阴线的1/3弱，底部支撑乏力，顶部压力结存。短线支撑区间4250－4300；压力区间4530－4580，预测后市振荡盘整。

　　***豆粕

　　豆粕m0805周三早盘跳空高开，冲高后在10日均线受阻回落，日增仓－32858，成交量增加13992，说明由于盘面缺乏指引，全天多空双方交投相对谨慎。连续三日收获阴线，但是并不构成标准阴线三条行，说明盘面并未构成跌势，预测后市继续振荡盘整，等待进一步的市场指引。 操作上，谨慎观望，静待市场盘面明朗，勿追涨杀跌。

　　***豆油

　　豆油y0805周三价格跳空高开，冲高回落后，窄幅整理。20日均线再次提供短期支撑，自上周五开始豆油0805价格连续下跌，本周二甚至价格一度下探9000，导致5、10日均线结成“死叉”，周三价格上浮明显，收盘价格触及周二大阴线的1/2左右。预测后市振荡整理可能性很大，短期建议投资者重点关注政府政策及外盘大幅波动不确定性带来的风险，前期多单过重减磅，短线轻仓谨慎操作。

　　***菜籽油

　　 周二，温尼伯商品交易所（ WCE ）油菜籽市场收盘上涨，多个合约一度创下新高，主要是受到芝加哥期货交易所（CBOT ）大豆及制成品飙升的有力提振。受外盘行情上涨影响，国内商业公司和投机基金积极做多，推动了油菜籽价格上涨。周三郑州菜油0801跳空高开，冲高回落后，高位窄幅整理，收于10542。20日均线提供短暂支撑，盘末冲高击破5、10日均线压制全天收获一条带有较短上影线的阳线。RO0801周三多头开仓463，平仓567；空头开仓452，平仓556，多头开仓量小于平仓量，说明多头由于对后市走势缺乏指引，存在恐惧“落水”心里，平仓保利现象严重。周三空头平仓量同样小于开仓量，说明面对周三大的涨势，空头也缺乏后市定论，“恐高”症状明显，导致前期高位空方获利离场观望。