华证期货：玉米缩量反弹 上方压力犹存

　　文华财经(编辑 张红艳)--周二，CBOT玉米涨势凌厉,得益于出口强劲,交易商称,原油、黄金以及大豆合约的劲扬也惠及此间市场。在外围市场和韩国大量采购合力推动下,玉米大涨.这绝对是一个正面且稳定的基本面因素。12月玉米合约涨3.75美分,报381.25美分。大豆涨势惠及玉米市场,且出口方面亦带来支撑。美国农业部(USDA)周二稍早表示,美国向韩国销售了374,000吨美国玉米。当日成交量预估为238,653口。

　　今日大连玉米缩量反弹，上方压力犹存。受外盘上涨提振，早盘主力合约高开于20日均线位，全天多数时间里期价以此为中轴进行幅度不足20点的振荡。临近尾市，在豆类大幅反弹的带动下，玉米出现冲高态势，期价返至5日均线之上，终盘C0805报收于1748元/吨，减仓2114手。盘面上看，本日主力合约虽有反弹，但成交萎缩，行情处于技术调整格局当中，上方10日均线位仍构成压力，且不可盲目追高。

　　近期，吉林省将进行储备玉米集中轮出，总数量在40万吨。这批玉米部分将通过吉粮集团向南方销售。预计主要销售市场为南方沿海地带。40万吨虽然不大，但一旦集中投放南方港口，平抑涨价的一个先锋，对国内几近恐慌的市场心理也将起到一定镇定作用。

　　另外，在国内传统的玉米集中上市期来临之际，大规模的国储拍卖不难看出市场涌动的暗流。近期华北农民严重惜售，导致华北玉米上市偏少。往年春节前往往是华北玉米供应南方市场，现在连华北产区本地的山东、河北两大主产省都自顾不暇，纷纷到外省抢粮。华南、华中、西南等地短货情况更为严重。本月以来，华北及南方市场呈现了持续大涨的态势。不仅影响到下游的深加工、养殖行业生产成本，也对其他粮食品种形成刺激。在物价整体上扬，通货膨胀难抑的大背景下，无疑给国民经济增添了不稳定因素。因此，国家调控在所难免。

　　最后，有关粮库在谈及当前轮出之事认为难以顺价出库。目前东北玉米外销的主要障碍在于运输环节，尤其是火车运输成本居高，加上陈粮惊人的收储累积成本，抵运市场也往往要高于当地主流价格。另外近期短粮的局面也让东北粮库重新燃起看涨的情绪。如果国家有意平抑粮价，尤其是设计国储轮出，必将在铁路运输方面优先安排，在价格上以平为主。另外，吉粮集团拿到的分额也主要会通过海运外销，价格有帐可算。

　　实际上2006/07年度东北玉米结转库存较多，由于年度内的一些市场因素，玉米销售不好，储备粮轮换进度较慢。如果真到了必须强制打压市场的地步，国家还是可以通过几方面渠道从东北拿出不下400万吨玉米的。即便南方如何缺粮，也千万不可小视国家调控的决心和能力——虽然往往有一定时滞。

　　操作上，建议仍可适量持空。

　　(华证期货农产品研发中心 崔伟杰）