锌价大跌 后市谨慎

　　操作建议

　　本周行情数据：

　　(截至北京时间11月17日，库存单位：吨)

　　技术分析：

　　伦锌本周跌破前期低点，且加速破位下行，成交量有所放大，从技术角度来说，破位格局基本确立。

　　LME库存与升贴水：

　　从短期角度来说，库存处于高位。然而，Lme维持升水状态，表明现货市场相对坚挺。两指标产生一定的矛盾，后市可重点关注现货升水情况，市场已经历了连续大跌，一旦现货启稳，反弹可能较大。

　　国内现货走势：

　　国内期货、现货共同大跌，现货市场出现一定的恐慌气氛，导致了本周现货价格的加速下跌。

　　国内外比价分析：

　　两市比价得到一定的修复，然而，由于美元贬值以及海运费用上涨的影响，当前出口难度较大。按照当前的计算，比价要低于7.7出口才能达到基本的盈亏平衡。

　　操作建议：

　　本周前半段，Lme锌价在地震消息的影响下技术性反弹，然而，国内现货过于疲软，在21500元/吨的位置维持了2天后，还是在贸易商的抛货影响下大跌。同时，两市比价虽然得到修复，但是在美元贬值与海运成本上升的共同影响下，当前出口尚有困难。短期来看，在无法出口的情况下，国内现货得到消化的难度较大，市场仍然存在一定的下跌空间。但是，由于短期下跌幅度过大，且基本没有像样反弹，技术上展开反弹的可能较大。空头已经获利较大，建议暂时离场观望。

　　鑫国联期货 朱鸣元