美尔雅期货：沪锌跌停 空头继续持有

　　文华财经(编辑 张红艳)--周一LME基本金属全线大幅下跌，股市、贵金属市场价格下跌牵引基本金属继续呈现弱势，特别是市场对经济前景和金属需求进一步看淡，加上美元走势近期横盘整固，对基本金属的支撑进一步减弱，令市场进一步遭遇抛售，三个月期锌下挫6.2%至2355美元。今早受外盘影响，沪锌0801合约和0802合约纷纷以跌停价开盘，并且全天都封在跌停板上，这也是沪锌上市以来首次出现连续三个交易日跌停，交易所决定暂停沪锌1月和2月合约交易1天。

　　

　　消息方面，国际铅锌研究组织最新报告表明，今年1-9月份精锌市场供应短缺4.6万吨。数据显示，2007年前九个月全球精锌消费量增至848.9万吨，上年同期为822.0万吨；精炼锌产量由上年同期的784.7万吨增加至844.3万吨。此外该报告还显示，2007年9月生产商库存降至34.8万吨，8月为35.2万吨，2006年底为33.2万吨。在LME年会期间，大家就对2008年精锌市场供应过剩几乎达成共识，这就使得市场中看空情绪占主导并一直延续到现在。

　　

　　从近几日国内和伦敦下跌情况看，国内过剩的情况将会更加严重，这也直接导致了内外两地比价的加速回落，目前两地比价已经回归至合理的出口水平，国内锌贸易商已可以保本出口。但是，近期市场普遍预期，明年一月份金属锌5％的

出口退税将会被取消，取而代之的将可能是征收5％至10％出口关税。而在上半年期锌价格暴涨之后，国内的锌产能则经历了大规模的扩产，今年前十个月国内锌产量较去年同期大幅增加了19％。如果明年1月出口退税取消，除非国际锌价上扬，否则依照目前比价，出口将无利可图，国内供给过剩局面仍将无法改善。

　　

　　 操作上，空头继续持有。

　　

　　美期研发 李莉