中瑞金融：油脂期市全线下挫 市场滑入调整状态

　　文华财经（编辑 李欣）--***大豆

　　由于周边市场疲软加之市场后续买盘匮乏，获利多头回吐抛盘影响，周二大连豆一全线下挫，大幅下跌，大连A0805收于4343，下跌180，跌幅3.98％。

　　基本层面：

　　进口大豆到中国港口车船板价格

　　(以下数据按收盘价估算，仅供参考,价格为美圆， 12月到港)

　　 日期 美豆 国际运费 南美大豆 国际运费

　　07/11/14 4625 126.9 4535 128.8

　　07/11/16 4656 123.4 4634 131.6

　　07/11/19 4652 122.3 4565 131

　　07/11/20 4624 122 4539 130.5

　　说明在近日豆类市场缺乏利多消息的情况下，最近几天进口国外大豆价格成本及车船板价格成本的下降，为豆类市场期货市场持续振荡走疲提供现实依旧。

　　近日多头大本营“浙江帮”和空头司令“中粮系”在大豆上的巅峰对决，有了实质性的突破。浙江帮顺利出掉所有多单，以暴赚七八个亿的战绩完胜中粮系。说明期货市场多头获利回吐现象严重，豆类期市价格受到严重打压。

　　感恩节假期临近，外盘投资者提前平掉一部分多单。虽然受出口需求及供应预期趋紧等因素支撑，但是豆类期市缺乏后续买盘支撑，表现疲软振荡。

　　Kleist称，中国消费者价格指数（CPI）比上年同期涨了6.5%,引起市场担心中国用更多的钱来采购大豆。人们担心政府可能上调利率，这使得中国进口商在关税恢复正常之前积极采购大豆。有诸多迹象可以看出中国采购力度提高。在过去一周里，中国每天都有10万吨的采购。Kleist称，1月到10月期间中国的大豆采购量比上年同期增长了4.5%。虽然大豆价格大幅攀升，创下19年来的最高水平，制约了美国2007/08年度大豆出口销售步伐，但是中国对美国大豆的采购兴趣依然未受影响。

　　技术层面：

　　周二A0805，早盘跳空低开，大幅下挫。力破20日均线，在30日均线得到短暂支撑；午后下探见底，以跌停收尾。全天收获一条光头光脚的大阴线。主要影响因素是隔夜外盘疲软下落，以及内盘获利回吐现象严重。从技术面看,A0805合约期价上攻乏力的迹象显露无疑,持仓量、成交量持续锐减,量能萎缩。 前期获利买方陆续获利回吐，后市步入盘整时期，主力已经偏向A0809。因此,A0805操作上可将多单逢高离场并持短线交易策略。A0805短线支撑4250－4300元区域，短期阻力4500－4550元区域。

　　周二A0809，早盘跳空低开，价格下破30日均线后，受到买盘支撑回浮到30日均线上方，并在此获得短暂支撑，留下一条明显的下影线。同样午后下探见底，以跌停收尾。全天收获一条光头光脚的大阴线。多头开仓128582，平仓135121；空头开仓132352，平仓138891；仓量日增加－13078。多空双方主力转投到A0809进行会战已成定局，价格短期振荡走软，但是多空双方对于豆一后市走势依旧分歧巨大，整个A0809市场获利回吐现象与获利回购现象并存，多方扎营与空方筑寨现象并驾。 短线支撑区间4250－4300；压力区间4530－4580，操作上预测后市振荡整理，短期若外盘继续走软，利多消息缺乏，可在价格下破过程适量看空。

　　***豆粕、豆油

　　隔夜外盘豆类期价一路下跌，受周边市场疲软及新利多消息匮乏拖累，大连豆油期价继续大幅下落。豆油0805收于9036，下跌3.63％，跌幅340；豆粕0805收于3385，下跌141，跌幅4％。豆油0805周二早盘隔过10日均线跳空低开，试探底部后小幅回升，20日均线提供短暂支撑。午后下探寻底。9000整数价位获得短暂支撑。空头积极开仓，多头部分认输平仓现象凸现，空方势力明显占优，后市振荡走软。豆油Y0805上周四冲高回落后，连续三日大幅下挫。导致5日均线顶部回头直逼10日均线，隐露“死叉”迹象。若市场继续缺乏利多消息，后市价格预测继续振荡走疲，短期操作上可逢高沽空。

　　豆粕0805周二价格自3500一线下方大幅跳水，周二豆粕0805多头开仓195579，平仓199477；空头开仓198004，平仓201902，多头开仓量与空头开仓量相当，多头平仓量同样与空头平仓量相当，而市场基本层面并未增添明朗利空消息导致豆粕价格自历史高点大幅度下挫，综合分析盘面上存在获利洗盘的可能性。后市m0805高位整理可能性很大，操作上a0805 谨慎观望，静待市场盘面明朗，勿追涨杀跌。

　　***棕榈油

　　马来西亚棕榈油期货价格受

　　从消息面看，周一，马来西亚棕榈油局称，十月底棕榈油库存比上月增长了6.6%，为156万吨，这是2007年的最高水平。十月份马来西亚棕榈油出口量为133万吨，比上月减少了4.4%。SGS称，11月上半月马来西亚出口了670,772吨棕榈油，比上月同期减少了1.3%。

　　进入11月份后，出口步伐依然缓慢。

　　马来西亚十一月份棕榈油出口下降，而库存增至年内最高水平，促使多头大举平仓抛售。但原油期货仍坚守在90美元上方，因而棕榈油价格仍保持坚挺，并未大幅下挫。开斋节过后四周里，马来西亚棕榈油出口通常会减少。市场气氛愈加谨慎，由于基本面消息匮乏，即使在豆油和

　　周二大连P0805跳空低开,大幅下挫，寻求支撑。目前期货市场棕榈油价格低于现货价格。周二多头开仓1850，平仓1956；空头开仓1734，平仓1838；多头开仓量高于空头开仓量，多头平仓量高于空头平仓量，所以不排除基本面消息相对匮乏情况下，期货市场多头获利洗盘的可能。后市盯紧东南亚市场棕榈油的现货价格以及出口状况，若现货市场出现疲软迹象，且东南亚市场出口量继续降低，随着冬季棕榈油消费淡季来临，国内期货市场可能继续走软。短期操作谨慎观望，静待消息明朗。

　　作者： 周明