北方期货：连豆全线跌停 多头大举平仓

　　文华财经(编辑 张红艳)--美豆昨夜中幅下挫，周边品种走弱及巴西南部天气有利播种对期价构成打压，此外感恩节前夕市场观望气氛也使买盘难以为继。由于目前美豆市场上涨动力来自于基金买盘的推动，因此美元后期走势和原油等其他品种表现对美豆影响仍然较大。近期基本面除了南美播种情况消息以外，下月市场机构对美国明年大豆种植面积的预估数据也会对市场造成冲击。总体上美豆未来一段时间内仍将处于以宏观因素为主导的基金掌控盘面特点中，目前大豆和豆粕净多持仓均创记录的基金操作意向将会加快行情发展的速度，美元和原油走势影响至关重要。

　　大连大豆今日受美盘下跌影响大幅低开后回升，但午市受电子盘大幅走低影响再度下挫，各主要合约均以跌停报收。今日行情的大幅下挫在一定程度上还是显示出了市场对于政策面调控的恐慌心理，在国内物价特别是豆油价格极有可能遭遇强力调控的情况下，多头加快了平仓速度，盘中的跳水也打出了近日短多的止损盘，跌停的现实确实对操作带来较大的杀伤。但是在行情的下跌中仍应清醒的看到，目前无论国际还是国内，大豆价格都处于有史以来最具备上涨条件的时期，不仅自身基本面供应偏紧，而且在大的通胀环境下农产品的生长成本全线上涨，就目前的价格来说，国内农民的收益受到减产和成本抬高影响尚不及去年，加上美盘生物燃油题材对豆油价格形成的利多及基金买盘的强势介入，大豆价格的上涨并没有脱离其客观的现实。能够扭转大豆牛市的远非有两种可能性，一是明年美国大豆播种面积大幅度提高，并且本年度南美的生长情况良好，二是在基本面正常的情况下，美元回升，

原油价格回落，随着基金买盘的退场美豆强势才有可能终结。而国内政策面的调控显然不具备改变牛市的条件，但在短期内对价格的抑制和改变市场上涨的节奏是有足够力量的。因此总体上在当前连豆大幅跳水的情况下，一方面不能因为调整的杀伤力大而改变趋势的认定，大豆价格目前不具备转市的条件，另一方面04年4月铜价受

宏观调控影响跳水的前车之鉴犹在，操作中应给予充分的重视以回避风险。技术面长阴基本明确阶段性头部，后期人气需要时间修复。操作上退场观望。

　　北方期货 张如明