中钢期货：新糖上市压力未显 糖价缩量调整

　　文华财经(编辑 张红艳)--上周NYBOT糖市整体弱势，No.11糖指滑向10美分/磅一线。周末国际食糖组织(ISO)公布关于2007/08榨季全球的食糖剩余量的预测，糖价加速下跌，周五ICE No.11原糖指收于10.1美分/磅, 当天3月合约以9.84美分报收，全天跌幅为6个点，5月合约以10.14美分报收。

　　据美国商品期货交易管理委员会(CFTC)上周五公布的数据，截至上周二，到11月13日时ICE 糖市总持仓760732手，减6507手，基金持仓329289手，长16850手，净多头数量为92607手；商业持仓988376手，减25508手，净多头-116176手。

　　按照国际食糖组织(ISO)的预测，2007/08榨季全球的食糖剩余量将达到1110万吨的水平，高于8月份预计的1080万吨，但有可能在榨季结束之后达到1120万吨。另外，ISO预计2007/08榨季全球的食糖消费量将从

　　原来预计的1.588亿吨增加到1.592万吨，比上榨季的1.55亿吨增加了2.7%。

　　郑糖上周延续跌势，继糖指自4200高点回落以来，已经持续了六周的缩量下跌， 周五郑糖指早盘下探3800，午后反弹，收3820，成交较上周减374248手，持仓较上周减59816。技术面上看，郑糖指数本周初有多头建仓，于3800上方反弹，短线内下破3800的可能性不大；但整体上，缩量调整的走势目前看来仍将延续。

　　基本面上，新榨季伊始，新糖上市抑制了旧糖价格，但是截至9月底，全国食糖供需结余仅40万吨，并不足以给旧糖销售造成较大压力。近期召开的两次糖会对新榨季的价格运行区间作了评估，3600—4000区域成为一种合理的调控区域空间。目前榨季形势并不明朗，库存压力尚未形成，且考虑到整体通货膨胀水平新糖价格并不具备大幅度下挫的条件。

　　因此，我们估计新糖现货价格中期内能维持3600附近的价格，郑糖主力合约维持3800附近的缩量震荡。