养殖业好转豆市上涨获得需求支撑

　　自进入2007年，国内农产品延续去年末的上涨基调继续大步上扬。截至目前，其上涨幅度最大的非大豆莫属。简单回顾下促成大豆上涨的因素主要是北半球大豆减产、生物燃油产量大幅飙升、美元贬值等一系列强烈利好因素的作用，才促使大豆疯狂上涨。一年来大豆上涨千余点，国内连豆期价新高不断被改写，然而让人投资者没有想到的是这些利多能量似乎还没有得到完全释放，后期预计这些利多因素还会发挥其余热，继续推动大豆再创新高。不过作为上述这些利多因素一直贯穿大豆上涨的始终，现在笔者从养殖业这个角度来做分析。

　　大豆压榨产生两大品种——豆粕和豆油，其中豆粕又是饲料蛋白的主要提供者，养殖业好坏直接关系到对豆粕需求量的多寡，进而影响到大豆。所以养殖业又简洁的影响大豆价格。在2007年4-5月份之前，由于国内养殖业长期遭遇疫情打击，价格被极度扭曲，严重挫伤了养殖业的积极性，导致禽肉供应下降，然而随着经济好转以及疫情得到控制，需求呈现快速增加，禽肉供求矛盾得到恶化，价格飞涨，引起政府部门的高度关注。为此国家开始加强养殖业的扶持力度，包括减免税收、提供贷款、母猪保险和财政补贴等。在政策推动和市场价格拉动下，生猪生产形势逐月好转。根据农业部王智才称，8月份生猪生产形势开始出现积极变化，9月份进入全面恢复阶段，10月份进一步恢复。据调查，10月份生猪存栏同比增长13.4%，月环比上升1.9%；生猪出栏同比增加3.1%，环比增加16.6%，扭转了持续多月的下跌趋势。预计元旦前后一段时期生猪供应仍呈偏紧趋势，但春节期间上市量将增加，供应偏紧的状况会逐步缓解。从上述的调查数据不难看出，我国的生猪生产正在进入加速恢复阶段，养殖的恢复势必会导致饲料粮——豆粕的需求增加，届时豆粕价格必将会在当前的水平进一步上涨。那么豆粕价格上涨瞬即将会传到到大豆，大豆价格的上涨也会随着养殖业的好转而进一步走高。

　　作为投资者仔细研究下养殖业对大豆价格刺激作用是十分必要。起初，国家开始加大对养殖业的扶持力度之时，市场投机力量就对此大肆炒作，推动价格呈现快速上涨。这一阶段是市场炒作阶段。如今各项扶持政策所产生的效果已经得到显现，正如上文分析的一样，势必将带来饲料粮实际需求的快速增加，而且该需求具有刚性，短期内难以逆转，需求增加推动价格上涨，这是第二阶段。可见目前养殖业队大豆刺激作用已经进入第二阶段，养殖业的快速恢复使得后期大豆进一步大幅上涨具备了关键的基础。

　　从养殖业来看，快速恢复使得大豆具备继续走高基础，但是仍旧需要关注其他方面的因素，因为目前的大豆在如此高位，除了与产量下降需求增加有关外，还受到美元贬值、市场资金充裕、

　　作者：新纪元期货总部研发部经理——车勇