津投期货：沪铜高开回落探低 将继续回落

　　文华财经(编辑 张红艳)--上周五，受美国金融市场疲弱拖累LME铜价一度走低至6785美元的低点，是8月18日以来的最低点，但在空头回补的拉升下推动铜价回升至7000美元上方，收报7040美元。

　　本周一，沪铜高开回落探低，主力801合约死守在58000的重要支撑位附近波动，现货铜价持平在59000元附近，虽然跟上周五相比，价格升水保持在300-400元区间，但销售却远不及周五，显示了市场人气受创。

　　基本面，上周上海交易所库存减少2326吨，LME库存小幅增加525吨增加至接近18万吨但仍然在历史低位。国际铜业研究组织(ICSG)公布数据显示,今年1-8月铜供给缺口为258,000吨,上年同期则过剩 38,000 吨. 总体供求关系仍然偏紧，特别是市场对中国消费信心并没有实质性的消退，近期铜价继续大幅下跌的空间不大，市场可能选择在目前的交易区间整理修正；不过从中长期来看，毕竟现在已是第四季度--金属消费淡季，且年末就算部分厂商有逢低补库的行动，但其力量不足以支撑铜价反弹，加之当前国际金融市场的动荡不安，使交易者的风险厌恶情绪倍增，这也是利空金属市场的一大因素。

　　技术上看，虽然卖盘打压积极，但LME铜价6770支撑位依然牢固；因此，我们预计铜价会在近期处于6800/7200附近作整理。中期，铜价反弹受阻于7530/7903之间，若突破该压力带能够增强铜价上涨的可能性。若跌破6770的支撑，则打开下滑至5910，甚至是5250的空间。

　　沪铜操作：预计沪铜将继续回落，短线空单可关注主力801合约在58000的表现，一但出现向下突破情况，即空单跟进，盈利目标56500/57000。

　　铝：

　　上周末，LME铝表现尚稳，在2550美元得到支撑，下行途中得到30日均线的支撑，短期将在此区间测试整固。

　　国内，周一沪铝高开震荡回落，小幅收低，主力合约围绕18000元测试整固，现货铝价维持在17800-17840元区间。现货交易小幅贴水，周一拿货者缺乏主动性，价格暂时持平。

　　基本面，上周铝价再度出现冲高回落的局面，虽市面持货集中，卖家有意带动反弹行情，但沪铝的走软及下游追涨购货受限并不支撑快速反弹行情。本周初现货铝价基本持平，成交区间处于17740－17880元/吨水平。短期内铝价宽幅波动的局面有望维持，因铁路运输车皮计划仍旧偏紧，到货量难见明显增多，交割后仓单流出的影响难以持续；另一方面，LME铝弱势盘整的格局制约了现货价格的反弹力度。

　　技术上，目前LME铝市场处于2660/2520交易区间震荡。就顶部而言，6月13日的低点与4月9月期间的下滑50%的位置是目前的阻力位，但向下在21日均线处（2560）受到很好的支撑。21日均线的支撑通常表明铝价可能进一步上涨，日线图中的动量摆动指标从超买位置继续下滑，2660阻力强大，我们对近期铝市持中性观点，等待铝价向上或向下突破先前所提及的关键点位，从而提供价格发展方向。

　　沪铝操作：铝价近期延续整理行情，建议离场观望。

　　津投期货 耿涤蒙