首创期货：郑棉小幅反弹 不确定性依然很大

　　今日郑棉摆脱上周末外盘继续探低影响，开盘后展开反弹，并一度突破均线阻力位，随后维持5日均线之间窄幅波动，市场成交缩量，主力合约止步减仓势头；主力CF805合约开盘14780元，下探14760元日内最低后伴随持仓跟进期价一路走高，最高反弹至14955元，但由于市场乏陈可新，期价回调整理，收盘14870元，上涨130点，持仓首次出现增加，成交与上一交易日持平；

　　具体各合约收盘情况如下：

　　合约昨结算今开盘最高价最低价今收盘今结算涨跌幅成交量空盘量增减量

　　CF801 1414014165143351416014265142601251,82611,888-398

　　CF803 1443014500146251444514555145501257424,954-240

　　CF805 14740147801495514760148701486513030,63278,8601,158

　　CF807 1497015000151651500015095150901255164,704-24

　　CF809 15445155001560015500155751554013012270420

　　CF811 15480156001568015520155501558570944626

　　小计 33,932 101,156 542

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　今日国内市场表现相对理性，在领跌上周国际棉花盘面之后，出现回稳反弹，包括撮合、期棉市场，而后市依然存在较大不确定性：一定程度上，纽约期货棉上周的下跌，有国内期货价格引领的作用，而更大程度上，是基本面因素对纽约期货棉的集中反映，这其中主要包括USDA月度报告的相对利空反映，毕竟市场前期预测美棉新年度产量可能不足400万吨，而当前来看，这样的预期有所极端化，另外，本年度以来持续不振的美棉出口数据最终反映到纽约期棉走势上，尤其是中国进口数据让贸易商还难以看到希望，过高的期货价格只能是一种掣肘，再者，周边环境前期对纽约棉一直形成较大支持，而近期由于中国政策，

国际油价进入波动，也开始表现出震荡态势，对短期依赖周边环境的棉市无疑形成打击，同时基金持仓也开始表现的徘徊不定，上周末公布的CFTC基金净多头率虽有所增加，但基金在多、空方向的持仓均出现缩减，也不利于行情的短期发展，上述几个方面共同作用，对外棉近期形成利空打压；国内相对而言，郑棉期货市场经历上周大幅下跌(500点附近)后，期现价差所带来的市场上行阻力已经有所减缓，目前关注焦点是行情在关键价位是否得到支撑，从而步入震荡区间，具体分析来看，应主要关注期棉资金动向、现货棉价走向，以及当前购销双方的心态变化及现货棉成交，库存状况。

　　图形上，经历上周大幅回落，今日郑棉连续第二天回稳反弹，市场总体来看仍处于无量格局，能否确认下探底部获得成功，目前来看，还有很大不确定性，而一个很重要的关注点是期棉是否有新进资金介入。