北京中期：铜日评1119

    上海铜主力合约1月合约今天大幅高开后大幅震荡下跌，成交放量，持仓小幅增加，尾市收低于57390元/吨。

    基本面分析，上周五铜在股票市场走软和市场气氛整体紧张的背景下走低，之后测试6800美元区域的支撑后，在美元走软及一波空头平仓的支撑下率先反弹，铜价强劲收涨至7045美元。消息面，上海期货交易所报告库存下降2326吨，LME库存上升475吨。ICSG公布今年前八个月的铜供需平衡数据，数据显示市场短缺25.8万吨。不过数据没有区分消费和库存之间的趋势。现货/3月期贴水继续扩大为38$/t。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：59000～59200元/吨，继续小幅下跌。

    综上所述，从外部的原因看，对美国经济的担忧无疑是铜价下跌最重要的动力。自美国次级债危机爆发以来，美国多数经济指标持续下滑。除了

房地产影响最直接以外，和铜密切相关的制造业也影响明显，美国供应管理协会(ISM)10月制造业指数降至50.9，为今年3月来最低。同时伦铜现货贴水持续增加，以及基金再次转空等等，使得最近铜价压力重重，上涨均线系统遭到破坏，并形成了明显的下降通道。短期内市场将继续保持弱势，将测试6750一线的支撑力度。另外，须特别强调的是，从长期角度来看，基础金属市场的牛市特征并没有根本改变。