金龙期货：期指市场依然处于底部盘整

　　【今日市况】

　　受外围股市下跌及利空消息影响，今日沪深两市早盘大幅低开，其后，中石油试图拉高未果。午后沪综指单边震荡下探至5224点时，在中石油等石化股的再度拉动下大盘才逐步回稳。收盘时沪综指站立在了5日均线上方。

　　终盘沪综指报收于5316点，较前日下跌0.91%。两市合计成交约939.60亿元，较前日大幅萎缩23%。

　　今日，国防科工委出台的军工企业股份制改造办法使得航天机电等军工股风景独好；而中天置业老板卷款潜逃却引发了万科A为首的深圳地产股陷入重灾区。从盘面来看，今日两市个股涨跌家数基本相当，市场的恐慌情绪有所抑制。但今年前十月城镇固定资产投资同比上升26.9%，加剧了市场的加息预期，导致今天交投极为清淡，市场的观望气氛进一步浓厚。

　　今日，沪深300指数下跌1.45%，跌幅超过沪综指，主要在于地产及金融板块的弱势表现。

　　【市场动态】

　　◆ 国防科工委制定出台了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》。根据办法，政府鼓励境内资本以及有条件地允许外资参与军工企业改制。整体或部分改制上市，须编制军工企业上市框架方案。这意味着军工企业股份制改造中整体上市"瓶颈"被打破。

　　◆ 对现阶段仍以存贷款业务为主、存贷利差为主要收入来源的商业银行来说，最近几次接连上调存款准备金后，其累积效应正在渐次放大。商业银行依赖传统存贷款业务的经营和盈利模式显然将面临不利的局面，加快综合化经营步伐，加强主动负债能力，大力发展中间业务显得更加迫切。

　　◆ 在沉寂了一段时间后，近日共有10只基金陆续展开集中申购或恢复申购。其中，5只封闭式基金"封转开"，1只到期转型基金，2只基金获准拆分，另有2只基金开放日常申购。预计这波申购小高潮将给市场带来超过1300亿元的增量资金。

　　◆ 国际方面，高盛首席策略师表示，虽然美国GDP的增长幅度会放缓，但美国经济不会出现衰退：一是美国经济其它组成部分表现非常强劲；二是美联储能够采取适当的货币政策来保护经济。当日，道琼斯工业指数报收于13110点，下跌104点，跌幅为0.79%。

　　近期，国内银行严控内地资金通过地下渠道流入港股市场；加上“港股直通车”或有变数，均沉重打击港股的做多气氛。今日，恒生指数继续大幅下跌，报收于27624点，下跌1126点，跌幅为3.92%。

　　【期指表现】

　　今日，期指市场继续呈现小幅下跌态势。其中，711合约今天到期交割，完全和现货收敛；远期合约在尾盘突现跳水，在最后的一刻钟，803下跌了134点，806下跌了271点，期货市场的反复无常显露无疑。

　　终盘主力712合约收于6194点，下跌51点，跌幅为0.82%。

　　今天，除711合约外，其它合约成交量均出现一定程度的萎缩，显示投资者的心态较前期谨慎。总体来看，当前期指市场仍然处于底部的盘整阶段，短期趋向取决于现货市场的进一步明朗。

　　【投资策略】

　　对于投机交易，由于短期趋势依然不甚明朗，建议投资者目前仍然减少操作，耐心等待介入良机；

　　对于套利交易，鉴于今日季、月合约价差基本保持稳定；同时，期指季度合约基差也趋于平稳，因此，建议投资者目前可暂停套利操作。

　　(研发中心　李 灿)