首创期货：郑棉小幅反弹 不确定性依然很大

　　文华财经(编辑 张红艳)--今日郑棉摆脱上周末外盘继续探低影响，开盘后展开反弹，并一度突破均线阻力位，随后维持5日均线之间窄幅波动，市场成交缩量，主力合约止步减仓势头；主力CF805合约开盘14780元，下探14760元日内最低后伴随持仓跟进期价一路走高，最高反弹至14955元，但由于市场乏陈可新，期价回调整理，收盘14870元，上涨130点，持仓首次出现增加，成交与上一交易日持平；

　　具体各合约收盘情况如下：

　　合约 昨结算 今开盘 最高价 最低价 今收盘 今结算 涨跌幅 成交量 空盘量 增减量

　　CF801 14140 14165 14335 14160 14265 14260 125 1,826 11,888 -398

　　CF803 14430 14500 14625 14445 14555 14550 125 742 4,954 -240

　　CF805 14740 14780 14955 14760 14870 14865 130 30,632 78,860 1,158

　　CF807 14970 15000 15165 15000 15095 15090 125 516 4,704 -24

　　CF809 15445 15500 15600 15500 15575 15540 130 122 704 20

　　CF811 15480 15600 15680 15520 15550 15585 70 94 46 26

　　 小计 33,932 101,156 542

　　【注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算）；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　今日国内市场表现相对理性，在领跌上周国际棉花盘面之后，出现回稳反弹，包括撮合、期棉市场，而后市依然存在较大不确定性：一定程度上，纽约期货棉上周的下跌，有国内期货价格引领的作用，而更大程度上，是基本面因素对纽约期货棉的集中反映，这其中主要包括USDA月度报告的相对利空反映，毕竟市场前期预测美棉新年度产量可能不足400万吨，而当前来看，这样的预期有所极端化，另外，本年度以来持续不振的美棉出口数据最终反映到纽约期棉走势上，尤其是中国进口数据让贸易商还难以看到希望，过高的期货价格只能是一种掣肘，再者，周边环境前期对纽约棉一直形成较大支持，而近期由于中国政策，

国际油价进入波动，也开始表现出震荡态势，对短期依赖周边环境的棉市无疑形成打击，同时基金持仓也开始表现的徘徊不定，上周末公布的CFTC基金净多头率虽有所增加，但基金在多、空方向的持仓均出现缩减，也不利于行情的短期发展，上述几个方面共同作用，对外棉近期形成利空打压；国内相对而言，郑棉期货市场经历上周大幅下跌（500点附近）后，期现价差所带来的市场上行阻力已经有所减缓，目前关注焦点是行情在关键价位是否得到支撑，从而步入震荡区间，具体分析来看，应主要关注期棉资金动向、现货棉价走向，以及当前购销双方的心态变化及现货棉成交，库存状况。

　　图形上，经历上周大幅回落，今日郑棉连续第二天回稳反弹，市场总体来看仍处于无量格局，能否确认下探底部获得成功，目前来看，还有很大不确定性，而一个很重要的关注点是期棉是否有新进资金介入。

　　

　　首创期货 董双伟