OECD领先指标欠佳(2)

　　图： 全球(除中国)铜、钢铁需求与OECD领先指标

　　OECD领先指标数据显示未来几个月钢铁和铜需求将进一步减少，而实际上，这跟最近欧洲和美股的基本金属现货升水下跌是一致的。

　　图： 基本金属平均现货升水(除镍)

　　就全球范围来说，主要OECD国家经济增长下滑可能会抵消中国的增速，使得全球工业生产和基本金属需求增长放缓(从强劲到稳定)

　　图： OECD、非OECD国家领先指标与金属需求

　　最后，从这个月开始OECD会改为每个月公布复合领先指标，OECD正考虑降低领先指标的“趋势累积”取而代之是“振幅修正”，主要是想使得领先指标变得“更好的理解”和“更好反映未来经济活动与周期”。下图是新旧两个计算方法，据我们观察，旧的指标在现实工业生产的拐点上跟新的一样，而在某些时候甚至更准确。

　　图： 趋势累积与振幅修正对比