一德期货-郑糖：破位下行

    受农产品市场整体回调影响，郑州商品交易所（CZCE）白糖期货承接昨日跌势，全线下挫，技术上跌破前几日低点构筑的重要支撑位。主力合约SR0805低开15点于3805元/吨，全日维持低位震荡整理走势，最低摸至3778元/吨，高见3814元/吨，尾市收于3799元/吨，下跌1.20%。SR0807开于3890元/吨，收于3885元/吨，跌幅1.30%。主力合约放量减仓，继续进行移仓换月。

     现货市场价格依然疲软，交投清淡。今日国内糖产区现货糖价继续小幅下跌，广西南宁陈糖站台价3540元，新糖3600-3610元，暂无成交；柳州陈糖站台价3500-3510元，下调20-30元，新糖站台价3540元，下调30-40元，少量成交。今年产区新旧糖并存销售时间较长，可见旧糖库存较大，加之目前广西已有三分之一的糖厂开榨，后期糖价将承受相当大的供应压力。

     消息面上，中国农业部近日公布的10月份糖料市场监测信息显示，2007/08榨季全球产糖量将达16958.4万吨，较上榨季增产407.6万吨，增长2.46%；消费量为15878.4万吨，增长2.30%，全球食糖过剩量将达1080万吨，期末库存消费比预计为46.3%，已逼近自1995/96榨季以来的最高点。国内市场方面，预计产量和消费量的增速基本持平，分别达到1300万吨和1340万吨，增速为10%，加上期初库存及进口糖，本榨季我国食糖市场供应充足。

     技术上看，郑糖今日的跳空缺口跌破了3815元一线的重要支撑位，期价逐步下台阶，均线系统呈现空头排列，弱势形态明显。在收储政策没有出台之前，预计郑糖短期内仍将维持低位震荡格局，操作上，建议关注近期与糖价密切相关的原油及美元走势，谨慎观望。