弘信期货：郑糖下跌 考验下方支撑

　　文华财经（编辑 周鸿宇）--一周行情：本周（11.12-11.16），郑州白糖再度下跌，主力SR805合约低开于3900元/吨，最高仅上探3908后下挫，最低至3778，最终下跌125点收于3799元/吨。本周交投萎缩，共成交2644096手，同时减仓53122手至323240手。

　　NYBOT原糖期货本周亦是有所下跌，截至周四，主力3月合约低开于9.98美分/磅，最高上探10美分关口，最低为9.85，最终下跌0.13美分收于9.90美分/磅。本周交投比较活跃，四天共成交188008手，同时减仓19516手至417270手。

　　基本面：本周，国际糖市供应过剩的整体格局仍未改变，而且新糖的大量上市给目前的糖价以很大压力，再加上近日国际原油期价的回落影响，国际糖价承压走低。

　　U．N．food body预估全球07/08年度糖产量将达到1.69亿吨，较1.57亿吨的预期消费量高出1200万吨。巴西甘蔗行业协会（Unica）近日称，截至11月1日，巴西中南部地区有20家制糖厂已经结束了2007/08年度甘蔗压榨，占中南部甘蔗种植区的制糖公司总部的近10%，大部分公司将在11月末或12月初结束压榨。Unica称，迄今，巴西已经加工了预估4.15亿吨甘蔗总量中的3.75亿吨。同时，印度食品部部长Sharad Pawar周二称，到2008年10月1日下一作物年度开始时，印度拥有的糖库存可能激增至1690万吨，这相当于当地需求的84.5%。基于目前的供需状况，明年糖价将继续承压。

　　而且据悉，2007/08制糖年印度的食糖出口量将翻倍，有望从2006/07制糖年的150万吨上升到300万吨，这是政府首次预估2007/08制糖年的食糖出口量，此前印度糖业界曾预期2007/08制糖年印度的食糖出口量将达到300-500万吨。而本制糖年印度的食糖产量将超过2006/07制糖年的2,800万吨。这进一步肯定了国际糖市整体供应过剩的格局，使糖价长期承压。

　　此外，俄罗斯联邦海关服务处上周五公布的报告显示，今年1-9月俄罗斯共进口254.6万吨原糖，较上年同期增长19%。这从一定程度上显示了国际糖市需求旺盛，糖价具有支撑。

　　国内，截至到10月末，2007/08年制糖期北方甜菜糖厂已有40家糖厂开机生产，生产食糖18.35万吨，已销售食糖8.35万吨。另据中国海关总署周一公布的初步数据显示，中国10月出口糖3,219吨，中国1-10月期间共出口糖102,306吨，同比下滑29%。同时，海关数据显示，中国10月进口糖90,000吨，1-10月期间共进口糖106万吨，同比下降3.9%。数据显示，由于国内糖产量的增长，国内糖市自给能力越来越强，国内糖价承压。

　　本周，国内各产区现货价再度下调，周五南宁陈糖站台价3540元，新糖3660-3610，柳州陈糖3500-3510，新糖3540，来宾3500，乌鲁木齐3450-3480，南华集团3510，凤糖集团新糖3570-3580；昆明仓库价3480元，广通3430；钦州船板价3560元。

　　技术面：美糖3月期价本周继续下挫，一举下破10美分关口和中长期均线系统支撑，后市将成为期价反弹阻力。但前期低点9.85美分处出现一定支撑，期价有效突破有待观察。周线上，下跌趋势完好的中长期均线系统仍旧压制期价，期价近期很难出现大幅上涨。预计近期期价将于10美分以下震荡整理。

　　郑糖805合约本周亦再度下跌，显示上方中长期均线系统压力较强，期价近期反弹乏力。然而，期价虽然下破3800点关口，下方成交密集区支撑作用依然较强，期价很难形成有效突破，预计期价近期将于3800点上下一线震荡整理。

　　操作建议：近期以轻仓短线为主。

　　弘信期货研发部 徐祉辉