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弘信期货:库存增加消费低迷 铜市跌跌不休

http://www.sina.com.cn 2007年11月16日 16:35 文华财经

弘信期货:库存增加消费低迷铜市跌跌不休

  文华财经(编辑 周鸿宇)--本周(11月12-16日),国内外铜价持续走低,周三周智利发生7.7级地震可能影响铜供应担忧,伦铜劲升350余美金,受此影响,沪铜以61900大幅高开,但随后期价就一路走低,最终以60000收盘。周四伦铜又现惊天大逆转,当日暴跌438美金,收于6887美元,再次回到7000美元以下,受此影响,周五沪铜几乎全线跌停。

  国庆长假后,铜价在短暂冲高后就一路狂跌,目前已跌破7000美元。从节前市场的普遍看好,到一个多月后的陷入悲观,铜价走势主要缘于以下几个因素。

  从铜自身供求看,最重要的变化莫过于LME铜库存的增加。自10月初至今,LME铜库存增加了4万吨以上,增幅超过30%,而且库存增加表现为全球一起增长的态势:欧洲增加最多,亚洲次之,而美国也有9000吨。快速增长的库存以及全球同步增加的态势,增加了投资者对供求平衡的担忧。尤其值得一提的是,海关最新数据显示,中国1-10月未锻造铜及铜材进口2,331,873吨,同比增长38.8%,结合以往经验可以判断,2007年的铜进口已较为充分,或者说经过前10月的进口后,国内铜供应十分充足。在全球铜消费最大且增长最迅速的国家供应十分充足的背景下,LME铜库存的持续增加更值得重视。因为接下来,中国铜进口可能会放缓,铜库存下降的动力减弱。

  从外部的原因看,对美国经济的担忧无疑是铜价下跌最重要的动力。自美国次级债危机爆发以来,美国多数经济指标持续下滑。除了

房地产影响最直接以外,和铜密切相关的制造业也影响明显,美国供应管理协会(ISM)10月制造业指数降至50.9,为今年3月来最低。同时,贝尔斯登、巴黎银行、美林等都称在次级债中遭受了巨额损失,并由此引领美国股市大幅下跌。虽然
美联储
已两次降息,但目前市场普遍预测,明年经济增长将放缓,从而制约铜价的上扬。

  正因为上述两个方面的原因,在原油和黄金价格持续上涨、美元持续下跌的背景下,铜价依然表现疲软,持续下跌。可以预期的是,如果后市黄金、原油出现回落且美元反弹,则铜价的压力还将进一步显现。综合各种因素分析,近期铜价很有可能在7000美元附近出现反复和震荡,但最终会选择向下突破。而国内沪铜短期内将考验下方55000一线支撑。

  弘信期货研发部 姜全成

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