金鹏期货：外盘豆类高位震荡 内盘大幅回调

　　文华财经(编辑 周鸿宇)--似乎没有什么消息可以阻止外盘豆类继续走牛，原油下跌、美圆企稳、小麦走熊、玉米低迷、金属不振、糖和棉花的相对低位盘整等等都无法影响到豆类多头的做多情绪。逼空中国成了美盘基金的不二选择。于是我们看到了美盘屡屡以中国不断扩大进口量为口实肆意拉高CBOT豆类期价，创下一个又一个新高。昨夜美盘守住了新高成果，今日电子盘则再创新高。但内盘显然更为理智一些。见好就收、乘外盘上涨出货、落袋为安，足以说明内盘多头相当明智，于是我们看到了今日大豆和豆油的减仓下行。

　　巴菲特和罗杰斯这两位最伟大的投资家不约而同的认为，市场永远是错的。有时候从基本面上解释每一波行情真的很苍白和无力。行情走势大多时候是相当不理智的。比如美圆贬值，难道不影响玉米？比如原油上涨，为什么不再恶炒糖的燃料乙醇概念？从历史上看，本月公布的2007/2008年的美国大豆期末库存，不论从绝对值上还是从比率上看，均不支持美豆创出新高！期末库存是最直接的反映供需状况的指标，即便产量大幅度降低，但庞大的期初库存足以提供充足的供应。但期货市场并不关注这些供需基本面，习惯于炒作题材。当所有题材都挖掘尽了，莫名其妙的下跌会和当初莫名其妙的上涨一样来临。正如2004年的牛熊反转一样，绝对不是因为美国大豆产量突然增加了。

　　也许今日内盘豆类的回调可以认为受铜的突然跌停影响，但脆弱的内盘豆类做多神经已经使牛市行情上涨乏力，昨日的高开低走和今日的大幅回调已经充分显示出多头的心有余悸。

　　也许外盘会继续不理智的拉升，内盘也许会继续被动跟涨，但做多需要更多的勇气。

　　操作上，可暂时观望。

　　(金鹏期货郑州营业部 赵克山）