中国企业能否“吃下”力拓

    矿业高管和分析师认为，必和必拓(BHP Billiton)对其竞争对手力拓(Rio Tinto)发起的收购，将鼓励中国企业走出国门，收购更多的海外矿业资产。

     但他们表示，如果中国方面对力拓提出竞争性要约收购，将可能超出中国企业的财务和管理能力。力拓已经拒绝了必和必拓最初提出的1430亿美元报价。自必和必拓上周宣布竞购力拓以来，在伦敦和澳大利亚，人们愈加猜测中国方面可能出面竞购，阻止上述两家企业合并。

     银行家和律师们表示，在这方面有大量的幕后行动。

     数年来，中国政府一直敦促大型国有企业拓展其海外业务，而其中许多集团在日益繁荣的上海股市进行大型首次公开发行(IPO)后，手头都掌握着充沛的现金。

     鉴于中国拥有全球规模最大的

     不过，尽管表面上合乎战略逻辑，但有关人士认为，中国不太可能竞购力拓。两年前，中海油(CNOOC)意图收购美国油气集团尤尼科(Unocal)，在美国引发了愤怒情绪。自此之后，中国企业已避免进行在政治方面具有争议的大型收购。

     一位知情银行家表示，外界盛传某家中国集团正对力拓提出竞购报价。“它是唯一有可能的介入者，”他表示。“但是，如果它们介入这场争夺战，情况将复杂得不可思议。”

     外界猜测的一些竞购者，如中国石油(PetroChina)和中国银行(Bank of China)，与力拓分处不同行业，而其它竞购者又缺乏经济实力。

     中国最大的钢铁制造商宝钢(Baosteel)市值仅为350亿美元。中国投资公司(China Investment Corporation)管理的资产固然有2000亿美元，但其可投资资金可能不足半数。中国投资公司是今年创建的，目的是帮助中国政府实现其外汇储备多样化。

     中国最大的矿业集团中国神华(Shenhua Energy)曾提到过海外收购，但它表示，收购重点将放在规模小得多的煤炭资产方面。该集团于9月份在上海证交所上市。

     长江证券(Changjiang Securities)驻上海的分析师薛俊表示：“即便对于像中国神华那样的大企业来说，收购一家澳大利亚大型铁矿石企业也存在很大风险。”

     “铁矿石价格正处于价格周期顶端，并且中国企业缺乏海外收购经验。”尽管中国政府对国有企业拥有很大影响力，但这并不意味着政府可以命令这些企业从事庞大的交易。

     大和研究院(Daiwa Research Institute)驻上海的Helen Lau表示：“我非常怀疑有关中国企业竞购力拓的说法。”

     “中国企业可能走出去收购更多中小规模资产，但在大型交易方面，中国从来没有一个统一的国家战略。”

     银行家和分析师表示，更有可能的是，某家中国企业以财务投资或长期投资形式收购力拓少数股份。不过，中国国家开发银行(CDB)日前公开否认了自己已收购力拓少数股份的报道。

     中国高管表示，即便没有中国企业表示出对力拓的兴趣，必和必拓的竞购也将改变中国矿业公司的思维模式，促使它们更大胆地进军海外市场。

     云南铜业（集团）有限公司(Yunnan Copper Industry Group)副总经理余卫平表示：“在合并之后，它们（必和必拓与力拓）将在铁矿石价格谈判方面变得越来越强大。”云南铜业是中国最大的铜生产商之一。

     “这正是我们直接投资澳大利亚矿业资源的原因。”

     中国神华的一位高管表示，中国企业需要在全球矿业整合进程中变得更加活跃。

     中国神华总裁凌文表示：“（拟议中的必和必拓对力拓的）收购将引发新一轮的矿业收购，这将对所有中国矿业公司提出重大挑战。”

     中国神华表示，它将利用其充沛的现金寻求收购机会，特别是澳大利亚和印度尼西亚的收购机会。该集团于9月份在上海证交所上市，筹资近90亿美元。

     大和研究院的Helen Lau表示，在钢铁企业米塔尔(Mittal)与阿塞洛(Arcelor)合并之后，中国企业在组建海外金属合资企业方面变得更加野心勃勃。她表示，必和必拓若最终收购力拓，也将产生同样的心理效应。