金龙期货：期指波动加剧 价格发现功能难以体现

　　研发中心　李 灿

　　【今日市况】

　　在外围市场冲高回落的打击下，今日沪深两市早盘小幅低开，随后形成反复的上下震荡。临近午盘，以工商银行为首的金融板块试图反攻，无奈没有得到市场响应。收盘时沪综指明显处于10日均线的压制之下。

　　终盘沪综指报收于5365点，较前日下跌0.88%。两市合计成交约1220.20亿元，成交量较前日萎缩6.41%。

　　今日，沪深两市基本呈现个股全面普跌格局。近期盛传的股指期货时间表并未公布，另有温总理防止经济过热的讲话，加之今天还有新股申购，导致场外资金放弃进入二级市场。总体来看，除前期超跌的有色金属板块独树一帜之外，今日盘面毫无生机可言，市场完全处于观望之中。

　　今日，沪深300指数下跌1.26%，跌幅超过沪综指，主要在于权重蓝筹股的弱势表现。

　　【市场动态】

　　◆ 近日，

　　◆ 近年来由于欧美主要经济体的经济增速有所放缓，大量的资金流入亚太地区。中国有望于年底之前将QFII的投资总额度由现在的100亿美元扩大到300亿美元。据悉，这次额度的扩大是第二次中美战略经济对话达成的共识。

　　◆ 国内两大电网公司之一的南方电网将上市融资。据透露，南方电网已向国务院递交上市申请。据估算，南方电网的IPO融资规模将不亚于中石油。南方电网公司于2002年12月29日正式挂牌成立，经营效益年均增长65%；2005年、2006年公司均进入

　　◆ 国际方面，由于投资者担心金融市场受次贷危机影响最困难的阶段仍未过去，美国纽约股市三大股指全线收低。当日，道琼斯工业指数报收于13214点，下跌93点，跌幅为0.69%。

　　今日，香港股市亦出现下跌。恒生指数报收于28751点，下跌414点，跌幅为1.42%。

　　【期指表现】

　　今日，期指市场并未延续前日的扬升走势，各合约均出现较大幅度的下跌。其中，711合约基差继续走强，加速向现货回归；远期合约于大部分交易时段保持了强势，但在前天获利平仓盘及新空头的双重打压下最终亦晚节不保。

　　终盘主力712合约收于6245点，下跌219点，跌幅为3.39%。

　　今天，除711合约外，其它合约成交量继续放大，尤其是远季806合约，成交量放大了38%，成为当前投资者交易最为集中的品种。总体来看，当前期指波动加剧，期货市场特有的价格发现功能难以体现，其短期趋势还得看现货指数。

　　【投资策略】

　　对于投机交易，由于短期趋势不甚明朗，建议投资者目前可减少操作，耐心等待介入良机；

　　对于套利交易，鉴于今日季、月合约价差开始缩小，建议投资者目前可平仓了结前期买远卖近的跨期操作；

　　今日，期指季度合约基差重又走强，建议投资者当前亦可了结前期卖出ETF基金买入远期的期现套利。