上海金鹏：股指日评――指数下跌，投资者需关注全球经济

    经济全球化终于让国内的投资者感受到了美国股市的下跌也会影响到国内股市的行情。记得年初曾有过类似的情况，但一些所谓的专业人士极力否认，现在看来的确十分滑稽。中国市场的股票究竟定价高不高，这个问题我们很难答出来，但我们看到企业效应在好转，其中大量的投资收入。对照下日本股市颠峰的时候，情况有所类似，交叉持股所带来的利润没有持续性，这才是问题的关键，而且泡沫最可见的就是这些行为导出的。我们看到一些央企在通过并购上市，而这些股票的价格高的惊人，但谁也不清楚将来注入的资产究竟能值多少钱，整个局面属于雾里看花。幸好，我们看到中国的银行类股票属于基金集中持有的股票，作为一个正在转型的行业，其机会一定是很大的，我们预见银行的衍生业务将对其收入的提高起到决定性的作用。当然，我们也看到一些中国最好的企业在香港的时候价格很低，全被美国基金持有，而回归到国内则直接成为高市盈率的股票，包括一些新发股票也是高的惊人。所有的一些，都只能归罪于我们发展股票市场的时候，许多东西都是走一步看一步，计划不如变化，加上管理层并不专业，于是那么多问题突然集中到5000点的股票市场上，的确让我们感到担心。股指期货的推出如果成为机构的下水道的话，那么牛市过后，真的会有比较惨淡的境况出现。因此，投资者面对这样的市场，应该保持冷静。投机行为不如投资行为，短期而言，银行类股票仍是首选，而公用事业类股票也可以作为中期投资对象，例如600649的原水股份。 上证指数今天下跌47.43点或0.88%至5365.27点报收。上涨家数221，下跌家数632。所谓的二八现象根本原因是，预期让基金去投机那么多高价股票，不如去集中投入到权重股票上。一方面，这些股票质地比较好，另一方面，将来也有对冲的机会。所以，投资者对指数的关心需要放在次要的位置。HS300指数今天下跌65.8点至5080.1点。其实在目前的情况下，投资者需要更多关注的是全球经济情况。原油和黄金的连续上涨能否引发更大的通胀或者直接引发牛市破灭的可能性都存在。投资的比例应该逐渐下降，特别是纯股票资产。这样的情况将延续到12月份中后期。（朱律）

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