麦格理商品评论：美日欧的住宅建筑变得更差

　　美国房屋市场在最近几个月是很多人讨论的话题，归因于其在次级按揭危机和带动美国消费者的开支的影响中扮演着重要的影响。

　　建筑业在决定某些商品(在发达国家，住宅和非住宅建筑加起来占到铜和铝需求的20%，占锌需求的40%)的需求中也扮演着重要角色。

　　在最近几年，美国房屋开工的变化预示着美国铜需求的变化，在过去18个月急剧下降的过程中相关性联系特别明显。

　　图：美国房屋开工率是铜需求非常好的指针

　　美国房屋开工率在9月份进一步下挫，同比下滑30.8%，并且仅是2006年1月近期峰值50%的水平。房屋开工实际上已经处于1992年9月以来最低的水平，并且还没有看到接下来几个月有好转的希望。

　　图：美国房屋开工在9月份继续下滑

　　房屋市场的疲弱并不仅限于美国。日本的房屋开工率在过去10年的大部分时间里约保持在每个月10万户，其看起来是一个较低的并且停滞的水平。

　　然而，今年6月份时由于有地震消息的阻力，政府收紧了审批制度使得房屋开工下滑至40多年来最低的水平。9月份60,025户的开工数据同比下降了44%。这下滑使得日本向下修正当前财政年的GDP增长，从2.1%至1.8%。

　　图：07年第三季度日本房屋开工创纪录的下降

　　日本的国土部、基础设施和交通部这个月计划放松建筑审批，这经开工率的再次反弹提供了一些希望，尽管我们的日本经济师团队预期开工在接下来的六个月会保持在非常疲弱的水平。

　　图：英国的住宅新订单下滑