美尔雅期货：铝价持续下跌 长线空单持有

　　近期铝价的持续下跌，而成本却在不断上涨，企业的利润已经大幅减少。按照目前氧化铝4000元/吨、电价0.36元/千瓦时和铝价1.95万元/吨计算，每吨电解铝利润至少在3000元以上。在如此丰厚利润的刺激下，很难挡住企业新上项目的冲动。对此，继连续叫停一系列地方电解铝项目后，13日发改委又发布了《铝行业准入条件》，对尚未投建的电解铝项目设置了较高门槛。

　　消息方面，中国海关12日公布的数据显示，10月未锻轧铝(原铝加上合金)及铝材进口77725吨，与9月份相比变化不大，前10个月共进口797950吨，同比减少20.7%。然而，10月份未锻轧铝出口小幅下滑，从9月份的44019吨下降至31819吨，创出近年来的新低，1-10月共出口未锻造铝444747吨，同比减少57%。另据数据显示，我国10月氧化铝进口47万吨，9月份为45万吨，今年前10个月的氧化铝进口为442万吨，同比下降了22.6%，国内氧化铝产量强劲增长减少了进口需求。接下来需要关注中旬公布的铝制品出口详细数据，因为目前出口重心从原铝转向铝制品，以此来避开原铝出口关税。铝制品出口在7、8、9月出现持续下降，下降趋势是否继续将要取决于政府是否缩小原铝和这些产品之间的出口关税的差别。

　　操作上，建议长线空单可以继续持有。

　　美期研发 李莉