首创期货：周边人气止跌锌价 中期弱势仍将持续

　　文华财经（编辑 周鸿宇）--受大型银行信贷相关亏损忧虑缓和，美股大涨带动，给金属市场带来支撑，锌价减缓下跌趋势。隔夜伦锌小幅收涨，报收至2650美元/吨。伦锌技术反弹，带动沪锌主力合约低开，并维系宽幅震荡走势。收盘时，沪锌0801合约收涨43点，成交量较大，并增仓4144手。

　　总体看来，锌价中期仍处于弱势，一方面美国经济数据的失望表现，令市场增加预期美国经济陷入衰退的几率；另一方面，国内在稳定通货膨胀预期下，紧缩政策措施频频出台（10 月11 日，央行宣布，发行1500 亿元的3 年期央行票据；中国人民银行10 月13 日宣布，央行决定从10 月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点；10月CPI升至6.5%，预期央行加息强烈），宏观政策的调控都将加大沪锌后市压力。

　　此外，在传闻取消

出口退税并加征关税的消息影下下，期价下跌相伴而生的是，现货价格的一路走低，这让大部分锌加工企业不仅无利可图，而且出现较大亏损。通过近期对锌生产企业、贸易商以及消费商的调研了解到，各类机构对锌期货的参与存有不同的心态和策略。锌生产企业在9月份进口了大量的锌矿，加上加工费，目前每吨锌的成本大约在23000元左右，高出现在的期价，因此他们并不愿意在现在的期锌价位做空。而贸易商面临的是目前市场“买涨不买跌”的心态，尽管现货锌一路走低，但消费商大多选择观望态度，因此贸易商为了锁定利润，从而卖出期锌，成为锌期货的主要空头。

　　操作上，因锌价持续下跌，有迹象表明锌消费商开始少量逢低买入锌期货，开展买入保值，这可能为锌价提供部分支撑，建议投资者且勿空单追仓，前期空单建议做好止盈。

　　首创研发部：张良贵