套利研究：大豆市场消费升温 近强远弱格局再现(2)

　　大豆—消费升温，近强远弱格局再现　　

　　本周CBOT大豆本周走势相对强劲，01合约周五大涨，收报于1056美分，较前一交易周涨幅3.88%。国内大豆价格受到联动，周五5月主力合约收报于4493元，较前一交易周收涨93元

　　由于原油价格的持续走高，全球商品市场联动效应已经日渐明显。豆价的持续走强，推动采购行为的进一步升温

　　2007年9月13日，大豆805合约与大豆809合约价差为-94元；9月24日，大豆805合约与大豆809合约价差为-24元；17个交易日后，大豆805合约与大豆809合约价差为-90元；10月16日，大豆805合约与大豆809合约价差为-90元；11月9日，大豆805合约与大豆809合约价差扩大至60元，

　　总结：国内消费也日渐升温，买近抛远投寸可留手观望

　　白糖—后市消费逐渐恢复，近月合约有望走强　　

　　NYBOT隔夜市场，11号糖三月合约周五以10.03美分/磅报收，较前一交易周涨幅0.91%，表现窄幅震荡格局。国内糖市805合约在持续两根周阴线后，本周收阳，周五收报于3924元，当周涨幅1.34%。　　

　　7月31日，白糖801合约与白糖805合约价差为24元；10月12日，白糖801合约与白糖805合约价差为-174元； 10月26日，白糖801合约与白糖805合约价差继续缩小至-215元；11月9日，白糖801合约与白糖805合约价差扩大至-208元

　　面对，国际市场疲弱依旧的糖市。国内糖市表现冷清。国内生息预期对于中国商品的通胀预期逐渐加大。糖价面临价格的重新定位。进入十月下旬，新榨季对于市场消费形成较大冲击，可建议在低位介入买近抛远头寸，节日消费刺激成为价差扩大之推动因素。

　　总结：国内糖市套利操作，价差缩小之时，可建议低位介入买进抛远头寸。 空头能量的持续释放过后，消费面有望回暖，近月合约有望进一步走强。

　　创元期货 张文