期货公司：特别结算会员避免同业竞争

　　就在商业银行为申请特别结算会员资格忙碌的时候，期货公司却开始有点等不及了。

　　尽管已经有一些大型期货公司获得了金融期货全面结算业务的牌照，但目前中金所依然尚未发放一张特别结算会员牌照，这使得非结算会员期货公司有些“望眼欲穿”。

　　“你愿意在你的竞争对手面前暴露你的持仓结构和客户信息等关键材料吗？”答案无疑是否定的。而这正是时下不少非结算会员的期货公司高管心中所忧。

　　在中金所的会员架构体系中，国内商业银行作为特别结算会员不参与股指期货的经纪业务和自营业务，但可以为非结算会员进行结算。因此银行与非结算会员的期货公司在经纪业务和自营业务上没有竞争关系，这让商业银行参与股指期货有了“先天优势”。

　　另一方面，期货公司也更愿意相信银行资金的抗风险能力。“一旦发生结算风险，银行显然比期货公司拥有更强大的资金实力，因此他们的应对能力更强。”某期货公司负责人如此表示。

　　正因如此，特别结算会员是非结算会员期货公司高管心中的“理想选择”。

　　而从监管角度来看，未来为交易会员结算的任务主要由特别结算会员承担，特别结算会员作为增强市场抗风险能力的重要组成部分被引入，相当于交易所的“左膀右臂”，不可或缺，全面结算会员只是“过渡”。因此，特别结算会员参与股指期货有关问题的彻底解决，也就关系到整个股指期货能否平稳地顺利推出。

　　本报记者 冯一萌