海富期货：伦铜测试前底 反弹在即

　　文华财经（编辑 王亚男）--上海金属价格周一（2007年11月12日）全线下跌。期铜低开后震荡整理，午后再度下挫，铜价跌破60000元关口，持仓大幅增加，收盘各主要合约跌2470元至跌1750元不等。主力合约0801今日收报59650元/吨，较上周五跌2360元。全日成交放大至16.94万手，持仓量为15.58万手，增9192手。沪锌今日大幅下跌，收盘时各合约跌幅在605-910元。主力0801合约报收于21805元/吨，下跌840元。上海铝市今日与其他金属品种相比坚挺，仅有小幅下跌，主力合约0801今日收报18500元/吨，下跌130元。

　　 伦敦金属交易所(LME)基本金属价格周一下滑,因市场担心需求会减弱.期铜和期锌一度下滑约4%,但期镍受需求增加推动触及四个月高点。 LME 三个月期铜收低1.3%或90 美元,报每吨6,950/6,960；. 三个月期锌收低94 美元,至每吨2,631；三个月期铝下滑40美元,报每吨2,570;三个月期铅跌75美元至3,465；三个月期锡跌至16,900/16,950；三个月期镍报33,700。

　　金属市场10月以来一直比较疲弱，主要原因如下：一是美国经济数据表现不佳，特别是美国楼市放缓,营建活动疲弱,导致市场对需求趋势的担忧；二是库存近期增加较大。铜库存自9月末以来已增加近30%， LME铜库存为170,000吨左右，为4月中旬以来最高，且接近全球三天的消费量。投资机构高盛本周调降了近期的金属价格预估,因美国需求疲弱看来较原先预期更为持久,可能拖累价格。

　　那么，金属市场是否应经非常恶劣了呢？也有许多人对商品市场看法乐观。资深投资基金经理人罗杰斯(Jim Rogers)在一次对冲基金会议上称,应沽出美国投资银行和房地产类股,避开印度和俄罗斯市场,而大举投资中国和大宗商品。

　　基本面方面长期利多的因素依然存在：中国的需求依然很旺，中国第三季度的ＧＤＰ增长率高达１１．５％是中国需求旺盛的最好保证。中国海关发布的数据显示，中国今年前九个月的铜进口量达到134万吨,较上年同期大增91.3%，9月以来上海铜库存则下滑 1２%；供应缺口依然存在。据WMBS的数据显示，1-8月全球金属供应缺口在24.3万吨左右；国际铅锌研究小组(ILZSG)最新公布的月报显示,今年前八个月全球铅市供应缺口为8.4万吨，今年1-8月锌市供应短缺2.8万吨；3、美元贬值因素；南美铜矿的罢工因素依然存在。

　　因此，对于目前则走势我们应该考虑多方面的因素

　　对于目前的走势我们认为只是8300-6700美元的震荡。我们认铜价跌到前期低点6700-6800美元后，幅度基本到位，我们认为6700-6800美元一线存在很强的支撑，短线有反弹的要求，反弹压力位在7250美元一线，其后还会二次探底6700-6800美元，预计在前期低点6700-6800美元一线将会再次获得支撑。沪铜本日估计会继续低开但在58500元一线会初步获得支撑，其后也会反弹3-4天，预计61600一线将会受到压制，也会二次探底58500一线。如果牛市没有改变的的话，那么6750美元/58500元一线（约11月20/22日）将会获得支撑，成为拐点或者新的上涨起点，我们预计未来两年内的上涨空间仍然非常大。（李靖远）