期货创建分析方法：宏观基本面和微观基本面

　　自8月份次级房屋抵押贷款危机和9月份美联储降息以来，美元贬值和股票指数等金融市场的波动对有色金属期货市场价格走势的影响不断加大，前段时间我们在归纳供需关系基本面五大类内容，即商品数据、经济数据、货币市场、经济政策、社会政局的基础上，依据次抵危机发生波及商品市场的新情况，加进了“金融事件”类，现合计为六大类20余子项(见附件)，基本涵盖了有色金属供需关系的全部线索，对其它商品的供需关系基本面也有借鉴意义，只不过侧重点不同罢了。

　　展示供需关系基本面的全部内容，不是为了把万花筒呈现给投资者，也不是为了理论上的建树，为的是便于从变化万千的世界中挖掘一段时间内对价格走势起主导作用的因素，判明一段时间价格的趋势和走向，而对价格方向准确的定位和把握于企业从生产经营到套期保值都有着不可低估的作用。

　　近来有色金属一些品种的价格走势，进一步逼我们把供需关系基本面的六大类内容划分为宏观基本面和微观基本面，以便准确把握基本面变化的脉络主线。微观基本面主要指商品数据的内容，其余的五大类内容一并归于宏观基本面。这样的划分完全基于目前有色金属价格的走势受宏观基本面的向上拉动和微观基本面的向下扯动，需要符合客观现实的描述和思路清晰的解析。如有疑问可联系13699199852五矿海勤期货套期保值研究室。

　　附： 创建分析方法的要点

　　分析方法于预测市场走势的准确度是第一重要的。“按图索骥”的分析预测方法归纳为一句话就是：从技术图形形态入手，辅以趋势线和技术指标，挖掘供需关系基本面一段时间里左右价格的主要因素，做出预测结论。其要点为：

　　一、从技术图形形态(或称图表形态)入手

　　图形分析理论首先诞生在西方，期货价格的走势图形就像有一只无形的手在画图，其中蕴涵了简单的数学、几何学，直接反映多空双方的心理状态，尤其可以反映主流资金对供需关系基本面所持的立场。图形分析学的特点是直观，易于掌握。

　　技术图形形态包括转势、盘整、运行三大类。常见转势图形形态包括：双重顶或底(W底或M头)、三重或多重订或底、头尖形等等；盘整图形形态包括：三角形、旗形、楔形等等；运行图形形态介乎此两种形态之间，最常见的就是上升通道、下降通道和区间震荡，时间周期表现为短期(1—3个月)看日K线、中期(3—5个月)看周K线、长期(5个月以上)看月K线。依据江恩理论，所有连线一律以收盘价做连点。

　　二、挖掘供需关系基本面影响价格的主要因素

　　供需关系基本面包括：

　　1、商品数据：国际、国内库存量、产量、用量，国内进出口量；

　　2、经济数据：除了全球主要经济体的GDP、CPI、失业率之外，还有相对不同品种的其他数据，如对铜而言有房屋营建、制造业等相关数据；

　　3、货币市场：各国央行货币政策和利率、

　　4、经济政策：调控措施、关税和

　　5、金融事件：金融市场的波动通过股指传导到商品期货市场，影响期价走势的情形。

　　6、社会政局：政府更迭，罢工、安全事件等。

　　一个时间段只有供需关系中的一项内容在主宰价格走势，分析不求面面俱到，找出影响价格走势的关键点才能顺藤摸瓜，排除干扰，作出清醒的预测。

　　三、掌握并采用正确的思维方式和方法

　　1、思维方式：坚持辩证思维和逻辑思维的结合；

　　2、数据采集：以国家统计局和权威机构发布为准；

　　3、分析方法：由表及里、由此及彼、去粗取精、去伪存真；

　　4、事实结论：力求简明、准确、科学。

　　所述要点的具体论述见本栏目已发或待发的系列文章。

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