天地期货：棉花日评1109

    周四晚间，纽期棉价中幅下跌，价格呈现冲高回落态势。周边市场的表现继续发挥对棉价的影响力。出口周报虽环比有所改善，但整体的偏弱是无法扭转的。当天，各合约价都出现普遍下跌势头。主力712合约延续减仓，总持仓为102313张。日跌幅为38点，尾盘收于64.69美分。803合约则下滑36点，收盘在69.2美分。

     振荡格局也许还将持续下去，以空间来换取时间的可能性逐步增大。尽管笔者不知眼下的走势，是否属于构筑底部。但下破的力度却在日益衰退，抗跌性较强的味道突出。基本面上好坏因素参半，使得场内多空都不敢在现阶段贸然进攻。可另一方面，基金持有大量净多持仓，说明其依旧看好后市发展。的确，07年度中市场存在较大变数，此点个人近期已多次提及。未来的出口高低快慢，仍是美期棉价强弱分化的关键点。而进口国的采购欲望和时间，无疑是前者的唯一因素。本年度中，全球棉价进入恢复性上涨格局基本确定。笔者相信，在新旧年交替之际，行情启动几率较多。毕竟如此多的多单介入该品种，不可能始终以沉静来面对。故我们所需要把握的，还是阶段性行情走势。——天地期货韦佳