中辰期货：沪铜进入筑底阶段 中期买入机会来临

　　文华财经（编辑 黄丹）--周四伦铜再次下跌120美元，然而沪铜上午也在反弹后维持在高位，铜LME库存大幅增加1700吨，但铜价不受影响，反而上扬，尾盘主力合约报收62190元/吨，微涨110元。日内增仓2148手，成交量仍没有放大迹象。

　　基本面上，期铜市场前期的大幅调整很显然是受到市场消费减少担忧的影响，美国经济前期出现的放缓迹象导致目前大部分投资者对美国的经济前景表示担忧，目前美国市场的铜现货需求十分平淡，对次级债危机的担忧以及其对房屋建筑业、汽车制造业、散热排风和空调行业的杀伤力已开始冲击着美国铜加工行业。而欧洲方面也不尽如人意，从10月至今，LME铜库存增加了近4万吨，欧洲消费亮红灯使得本已疲弱的四季度铜消费雪上加霜，市场对铜消费担忧升级为主导因素，供应忧虑退居次位。

　　那么，世界上的铜消费就真的能够放缓吗？

中国经济的突飞猛进，使其能为世界上主要的铜铝消费国,其目前消费量变化对世界铜铝的现货和期货市场都有着较大的影响力。今日中国国家统计局公布了近一年来每月的铜铝产量,进出口量和表观消费量数据，数据显示，近三个月中国的消费在稳步递增，7、8、9三个月的表征消费量为36.00、37.78、40.50万吨。中国铜需求稳定，会对铜价构成有力支撑，但尚不足以为铜价上涨提供充足动力。中国铜消费占全球26%，中国经济强劲增长，涉及铜消费的电力、家电和

房地产等几个主要行业，呈现良好发展态势，中国铜需求稳定。但目前，中国进口重点已转向铜资源方面（铜精矿和废铜）方面，在中国需求平稳增长的背景下，铜资源短缺与冶炼产能扩张的矛盾将会成为后市市场关注的重点。

　　期价的分析：受近几年期铜价格的持续攀升，铜矿等生产企业的生产成本也在突飞猛进的上涨着，期铜的实际价格也逐步由供需引导型转向成本推动型，期价在“高价格区间”运行也为加工商等消费企业所接受，加之农产品牛市和原油、黄金等工业品价格的再次高涨，铜在后市价格的回落上空间有限，理性的投资者不应该在期铜价格大幅回落后就片面的认为价格已经开始反转了，基本面的形势还没有达到真正反转的条件。

　　建议大家中期买入操作，短期观望为主，等待铜反弹的确认。（王让华）