北京中期：铜日评1109

    上海铜主力合约1月合约今天略高开后上下震荡，成交有所缩量，持仓小幅增加，尾市收高于62190元/吨。

    基本面分析，昨天因市场对来自全球最大工业金属消费国中国的需求走软，且库存持续增加，伦铜下跌至两个月低位，同时全球股市的疲势亦打压了市场人气。LME期铜盘中一度跌至每吨7130 美元，持平于今年9 月10 日所及的低位，收跌1.6%至7200，较周三收跌115美元。库存方面，昨日LME铜库存增1700吨至170875吨，主要增自亚洲仓库。注销仓单仍只有1125吨，铜库存减少的可能性较小。由于库存处于年度高位，铜现货压力明显，现货/3月期贴水14.5$/t，预期近期贴水将可能继续增加。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：62340～62490元/吨，基本与昨日持平。本周上海交易所铜库存为：59208吨，大幅增加3055吨。

    综上所述，持续增加的库存加上美国近期公布的一系列疲弱的经济数据，使市场忧虑欧美经济放缓，这极大地挫伤了基本金属市场的需求信心，也制约了铜价的上涨。昨晚伦铜现货由升水转为贴水，以及基金再次转空等等，使得最近铜价压力重重，上涨均线系统明显遭到破坏，并形成了明显的下降通道。短期由于技术指标严重超卖，存在一定程度的反弹力量。另外，须特别强调的是，从长期角度来看，基础金属市场的牛市格局并没有改变。